受多重利好因素叠加影响，A股创新药板块近日持续走强，成为市场关注焦点。截至今日收盘，创新药概念指数再度上涨2.8%，其中石药集团（01093.HK）与景峰医药（000908.SZ）双双录得连续第二个涨停板，带动科伦药业、恒瑞医药、百济神州等龙头个股跟涨。行业分析人士指出，政策环境改善、新药获批提速以及海外市场回暖是此轮反弹的核心驱动力。

石药景峰领跑，资金追捧创新主线

今日早盘，石药集团高开高走，午后封死涨停板，报收于12.35港元，全天成交额突破15亿港元，创近三个月新高。景峰医药则延续前一交易日强势，开盘即封住涨停，报收7.86元，换手率高达18.7%。两家公司均为创新药赛道中的“老牌劲旅”：石药集团旗下拥有多款重磅创新药，近期其抗肿瘤药物“多恩达”获批新适应症；景峰医药则在生物类似药领域布局多年，市场预期其核心品种有望进入国家医保目录。

从资金流向看，今日创新药板块主力资金净流入约23亿元，位居申万一级行业前列。北向资金也同步加仓，其中恒瑞医药、长春高新等获净买入超3亿元。券商分析人士认为，资金正从前期涨幅较高的AI概念股向估值合理、基本面稳健的创新药板块迁移，反映出市场对“科技+医药”双主线轮动的认可。

多重利好共振，行业迎政策“暖风”

此轮创新药概念反弹并非孤立事件。近期，国家药监局发布《关于优化药品注册审评审批的若干措施》，明确对突破性治疗药物、附条件批准上市等通道给予加速；与此同时，国家医保局在集采政策上也释放出“温和”信号，明确将推动创新药豁免集采范围。这些政策变化被市场解读为对创新药产业的直接利好。

“过去两年，创新药板块经历了深度调整，估值泡沫基本出清。现在政策底、估值底、业绩底三底叠加，行业已进入左侧布局窗口期。” 中泰证券医药行业首席分析师刘畅在接受采访时表示。他进一步指出，2025年一季度，国内新药申请数量同比增长35%，其中一类新药占比突破六成，显示研发端创新活力持续增强。

此外，海外市场也传来积极信号。美联储降息预期升温带动全球生物医药资产重估，纳斯达克生物技术指数近期上涨近7%，部分国际大型药企开始加大对中国资产的配置力度。一位沪上私募基金经理对记者表示：“海外资金回流新兴市场时，中国创新药是优先配置方向之一，因为其成长性确定性在全球范围内具有比较优势。”

后市展望：分化中寻找“真创新”

尽管板块情绪高涨，但多位受访人士提醒，本轮反弹并非普涨，而是结构性分化明显。以石药、景峰为代表的有业绩支撑、管线清晰的企业获得溢价，而部分缺乏核心品种的“伪创新”概念股涨幅有限。华泰证券研报指出，创新药投资已进入“精选时代”，具备全球化临床能力、差异化靶点布局及商业化验证能力的公司更具长期价值。

展望后市，短期资金博弈可能延续，但中期走势取决于行业基本面兑现程度。业内预计，下半年将有约20款一类新药获批上市，其中涉及多个潜在“十亿美元分子”。若医保支付环境持续改善，创新药商业化回报周期有望缩短，从而进一步提振板块估值。

“现在不应该是简单抄底，而是要用产业思维布局。” 资深医药投资人、约印医疗基金创始人李再清对记者表示，“中国创新药正在从‘me-too’迈向‘first-in-class’，那些真正能解决临床未满足需求的公司，终将在资本市场上获得定价权。”

截至发稿，创新药概念指数已连续四个交易日收红，多只个股创下年内新高。市场正以真金白银投票，期待中国创新药迎来“雨后春笋”般的全面爆发。