美股三大期指延续昨日反弹势头，科技股领涨，市场风险偏好回暖

周四盘前，美股三大期指集体走高，延续前一交易日的反弹态势。截至发稿，道琼斯工业平均指数期货上涨0.4%，标普500指数期货上涨0.7%，而以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨幅扩大至1.6%，表现最为强劲。

科技股领涨 推动纳指期货大幅攀升

纳指期货的强劲表现主要得益于大型科技股的全面上涨。苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet及特斯拉等权重股盘前均录得显著涨幅，其中特斯拉涨幅超过3%。半导体板块同样表现活跃，英伟达、AMD及台积电ADR等个股涨幅居前。市场分析人士认为，科技股在经历前期回调后，估值吸引力有所提升，叠加部分机构投资者逢低买入，共同推动了纳指期货的强势反弹。

多重因素提振市场情绪

此番期指走高背后，多个积极因素正在汇聚。

首先，美联储降息预期重新升温。周三公布的美国8月ADP就业数据不及预期，新增就业人数仅为9.9万人，创2021年1月以来最低，远低于市场预期的14.5万人。劳动力市场降温迹象强化了市场对美联储在9月议息会议上降息50个基点的押注。根据CME“美联储观察”工具，目前交易员预计9月降息50个基点的概率已升至约45%，高于前一日的38%。

其次，美国国债收益率下行缓解了成长股估值压力。受就业数据疲软影响，10年期美债收益率回落至3.72%附近，较上周高点下降了约15个基点，直接利好对利率敏感的科技公司。

第三，市场对人工智能主题的长期信心未改。尽管近期AI概念股出现波动，但多家机构仍看好AI基础设施建设的持续需求。花旗分析师在报告中指出，“AI资本开支周期远未结束，英伟达等核心供应商的业绩指引依然强劲，短期调整提供了良好的入场机会。”

板块轮动明显 小盘股同样受益

值得注意的是，市场上涨并非仅局限于科技股。罗素2000小盘股指数期货亦上涨约0.5%，显示资金正在向更广泛的领域扩散。这一现象通常被视为市场风险偏好全面回暖的信号。分析认为，一旦美联储开启降息周期，中小企业融资成本将显著下降，有利于提振盈利预期。

后续关注：非农数据与苹果发布会

展望后市，投资者正密切关注周五即将公布的8月非农就业报告。市场预期新增就业人数为16.5万人，失业率将从4.3%小幅回落至4.2%。若数据弱于预期，可能进一步强化降息预期，推动美股走高；但若经济放缓信号过于明显，也可能引发对衰退的担忧。

此外，苹果公司将于北京时间下周发布新一代iPhone系列产品，市场对Apple Intelligence（苹果智能）功能的期待令其股价受到提振，也为科技板块提供了新的催化剂。

机构观点：短期反弹但警惕波动

摩根大通策略师表示，当前市场正从“经济硬着陆担忧”切换至“软着陆+降息”叙事，短期内可能迎来一波修复行情。但高盛则警告称，8月非农数据若出现意外上行，反而可能引发利率预期回升，导致市场再度震荡。建议投资者关注就业数据公布后的市场反应，审慎管理仓位。

截至发稿时，标普500指数期货报5620点附近，纳指期货报19480点附近，道指期货报40850点附近。市场静待周五非农数据的最终落地。