穆迪上调中国银行体系展望至“稳定”：盈利趋稳流动性保持充裕

近日，国际信用评级机构穆迪发布最新报告，将中国银行体系的展望从“负面”上调至“稳定”。这一调整标志着穆迪对中国银行业未来12至18个月经营前景的预期发生积极转变。穆迪在报告中指出，中国银行业盈利趋于稳定、流动性保持充裕，且资产质量压力有所缓解，是驱动评级展望上调的核心因素。

盈利拐点初现，净息差压力趋缓

穆迪分析认为，中国银行业在经历了2023年以来净息差持续收窄的挑战后，盈利下滑势头已得到有效遏制。随着存款利率市场化调整机制发挥作用，以及银行主动优化负债结构，净息差降幅明显收窄。与此同时，非利息收入占比稳步提升，财富管理、投资银行等中间业务贡献加大，为银行盈利提供了新的增长点。

据穆迪测算，2024年上半年中国主要上市银行净利润同比增速约1.5%，较2023年全年有所回升。报告特别提到，大型国有银行得益于稳定的客户基础和较低的资金成本，盈利韧性更强；而部分股份制银行通过调整资产端配置，也逐步走出了盈利低谷。

穆迪强调，中国银行体系流动性充裕是维持体系稳定的重要基石。央行通过降准、公开市场操作以及结构性货币政策工具，持续向市场注入中长期资金。2024年以来，7天期逆回购利率保持稳定，同业存单发行利率维持在较低水平，银行间市场流动性合理充裕。

此外，存款增速保持稳健，居民和企业存款规模持续增长，为银行提供了稳定的负债来源。穆迪预计，在稳健的货币政策基调下，银行体系流动性将继续保持充裕，有助于银行应对潜在的资产质量波动和资本补充需求。

报告显示，中国银行业资产质量总体改善。截至2024年二季度末，商业银行不良贷款率降至1.56%，较上年同期下降0.04个百分点。拨备覆盖率则上升至约185%，风险抵补能力进一步增强。

穆迪认为，房地产行业风险暴露逐步得到有序化解，地方政府融资平台债务重组推进稳健，这些领域的信用风险对银行体系的冲击可控。同时，银行加大了对制造业、绿色金融、科创企业等领域的信贷投放，新增贷款质量整体向好。

穆迪上调展望至“稳定”，被市场解读为中国银行业系统性风险缓解的积极信号。分析人士指出，这一评级调整有望提振国际投资者对中国银行债券和股票的配置意愿，降低中资银行在国际市场上的融资成本。

不过，穆迪也在报告中提示了潜在风险：宏观经济复苏基础尚不牢固，房地产市场仍处于调整期，部分中小银行在资产质量、资本充足率方面面临压力。此外，利率市场化改革深化过程中，银行盈利能力仍面临结构性挑战。

中国银行业协会研究部主任李超在接受采访时表示：“穆迪此次上调展望，是对中国银行业改革成效的认可。未来银行需要继续强化风险管理，提升资本内生能力，在服务实体经济与防控金融风险之间寻求平衡。”

总体而言，随着盈利企稳、流动性充裕以及资产质量改善，中国银行体系短期风险可控。但长期来看，银行仍需在数字化转型、普惠金融、绿色金融等领域持续发力，以夯实稳健发展的根基。