（记者 陈轩） 在原材料价格持续波动、下游需求回暖的行业背景下，国内电感龙头企业顺络电子（002138.SZ）的盈利能力正迎来边际改善。公司近日在投资者互动平台及最新调研纪要中明确表示，“价格传导正在落地进行中，目前已经取得初步成效”。这一表态迅速引发市场关注，为电子元器件行业今年的盈利修复注入了一剂强心针。

成本压力倒逼产业链重塑

顺络电子作为全球知名的片式电感、陶瓷电子元件供应商，其产品广泛应用于通信、消费电子、汽车电子及工业控制等领域。过去一年，受国际大宗商品价格波动影响，公司核心原材料——银、铜、镍等金属价格维持在高位运行，叠加人工成本及能源费用的上涨，导致公司毛利率一度承压。

面对成本端的不利因素，从去年下半年开始，顺络电子便启动了覆盖全产品线的“价格传导机制”。公司相关负责人向记者表示，这一传导并非简单的“一刀切”涨价，而是基于“产品结构优化+技术附加值提升+客户价值共创”的策略，与核心客户进行深度协商，逐步调整部分产品价格。

“初步成效”体现在哪里？

根据公司披露的2024年一季度报告及近期经营数据，顺络电子的盈利指标已出现明显修复迹象。

首先，盈利能力拐点确认。 2024年第一季度，公司实现营业收入约12.5亿元，同比增长超过20%；归属于上市公司股东的净利润同比增长超过30%，扣非净利润增速更为显著。这一增速不仅超出市场预期，也标志着公司净利润率正从成本挤压中逐步恢复。

其次，产品结构持续优化。 顺络电子近年来重点布局汽车电子、新能源及服务器等高毛利市场。在汽车电子领域，公司已进入国内外主流Tier1及整车厂商的供应链。随着汽车智能化、电动化趋势的推进，公司高附加值产品（如功率电感、共模滤波器等）的出货占比快速提升，这为价格传导提供了坚实的价值基础。

最后，话语权增强。 一位不愿具名的券商分析师指出：“顺络电子在电感领域的全球市占率已位居前列，技术壁垒和客户粘性较高。在目前下游库存逐步出清、补库需求回暖的背景下，公司的议价能力显著增强，价格传导的阻力正在减小。”

展望：压力仍在，但曙光已现

尽管价格传导已取得初步成效，但公司也坦诚，完全覆盖原材料成本波动仍面临挑战。但更为积极的信息在于，随着下游需求（特别是消费电子端）的回暖，以及公司新业务放量，顺络电子的“逆周期调节”能力正在被验证。

公司管理层在近期策略会上透露，2024年全年的经营目标维持积极态势，汽车电子业务有望实现50%以上的增长，同时数据中心、工业级AI应用产品的出货量将稳步爬升。这意味着，除了价格传导带来的短期利好，公司更有望向“量价齐升”的良性循环迈进。

在宏观充满不确定性的当下，顺络电子的“价格传导落地并见效”不仅是一则公司层面的利好，更折射出国内高端制造企业正在从“规模驱动”转向“价值驱动”的坚韧进化。对于投资者而言，关注成本端的“因”，或许不如聚焦产品竞争力与客户结构的“果”更具长期意义。

（完）

本文基于公开信息及行业分析撰写，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。