记者 | 行业观察

近日，祥鑫科技股份有限公司（以下简称“祥鑫科技”）发布公告称，公司拟以现金方式收购深圳酷尔芯科技有限公司（以下简称“酷尔芯科技”）51%的股权。此次交易尚需提交公司股东大会审议，并需满足相关监管要求。这一战略举措标志着祥鑫科技在新能源汽车、通信及数据中心等高增长领域的散热解决方案布局迈出关键一步。

交易概况与标的公司

根据公告，祥鑫科技已与酷尔芯科技及其现有股东签署了《股权收购意向协议》，拟通过受让老股及增资方式取得酷尔芯科技控制权。交易完成后，酷尔芯科技将成为祥鑫科技的控股子公司，纳入合并报表范围。目前，具体交易价格尚未披露，但双方已就估值框架达成初步共识，后续将委托第三方评估机构进行资产评估。

酷尔芯科技成立于2018年，是一家专注于液冷散热技术的高新技术企业，产品涵盖液冷板、冷板式液冷模组、浸没式液冷系统等核心组件，广泛应用于新能源汽车电池热管理、数据中心服务器散热、5G基站降温及储能系统温控等场景。公司拥有多项发明专利，并与多家头部车企及通信设备商建立了长期合作关系。截至2024年底，酷尔芯科技实现营业收入约2.3亿元，净利润约3200万元，近三年营收复合增长率超过45%。

收购方祥鑫科技：从结构件到热管理综合服务商

祥鑫科技作为国内领先的精密金属结构件及模具制造商，长期深耕汽车轻量化、储能及通信设备领域，客户包括特斯拉、宁德时代、华为等知名企业。近年来，公司持续向“结构件+功能件”方向转型，大力布局热管理系统。此前，祥鑫科技已通过自建产线切入电池液冷板业务，但技术能力与产能规模尚需补强。

此次收购酷尔芯科技，被市场视为祥鑫科技补齐液冷散热核心技术短板、实现产业链垂直整合的关键动作。公司方面表示：“液冷散热是未来高功率电子设备与新能源系统的刚需，酷尔芯的技术积累与客户资源将显著提升公司在热管理领域的综合解决方案能力，并形成‘精密构件+散热模组’的协同效应。”

战略意义：抢占液冷散热千亿级赛道

当前，液冷散热行业正迎来爆发式增长。一方面，新能源汽车快充技术（4C/6C）对电池热管理提出更高要求，液冷板渗透率持续攀升；另一方面，AI算力爆发导致数据中心单机柜功耗突破30kW，风冷已无法满足散热需求，液冷成为必然选择。据IDC预测，2025年中国液冷散热市场规模将超过1200亿元，年复合增长率达60%以上。

祥鑫科技此举不仅可快速获得成熟产品线与量产能力，还能借助酷尔芯科技在浸没式液冷等前沿领域的技术储备，抢占行业制高点。一位券商分析师对记者表示：“祥鑫科技的金属加工优势与酷尔芯的流体传热技术高度互补，收购完成后有望在新能源汽车、储能和AI数据中心三大场景形成闭环，打开第二增长曲线。”

市场反应与后续展望

消息公布后，祥鑫科技股价在当日交易中上涨逾5%，市场对此交易给予积极反馈。不过，也有投资者对收购后的整合风险表示关注——液冷散热技术迭代速度快，且与客户深度绑定，能否实现技术与渠道的高效融合至关重要。

祥鑫科技在公告中承诺，将保留酷尔芯科技核心管理团队，并设立专项研发基金，确保技术领先性。公司预计，本次收购将在未来12个月内完成交割，2025年下半年起开始贡献利润增量。

随着“双碳”战略与AI浪潮叠加，液冷散热正从细分技术跃进为产业基础设施。祥鑫科技此次收购，能否让其在万亿级热管理市场中占据一席之地，仍有待时间检验。但可以肯定的是，一场围绕“散热效率”的产业竞速，已经鸣枪开跑。