近日，一则关于茅台直营店调整企业申购政策的消息在白酒市场引发关注。据多位企业客户反映，贵州茅台在北京、上海、广州、深圳等多地直营店已暂停受理纳税达标企业“平价”申购飞天茅台业务。这一变化意味着，原本面向纳税达标企业的1499元/瓶平价茅台申购通道正在收紧，企业客户获取平价茅台的门槛或将进一步提高。

政策调整：多地直营店悄然暂停受理

记者走访调查发现，茅台在北京、上海等地的直营店已明确告知企业客户，自今年4月起，暂停受理纳税达标企业提交的飞天茅台申购申请。此前，按照茅台方面相关政策，年纳税额达到一定标准的企业，可通过直营店提交申购材料，经审核后可按1499元/瓶的“平价”价格购买飞天茅台，单次申购数量通常为6瓶至30瓶不等。

一家位于上海的茅台直营店工作人员向记者证实：“目前确实暂停了企业申购业务，恢复时间未定。具体原因我们未接到明确通知，可能是公司整体调整配额政策。”广州某直营店同样表示，近期不再接受新的企业申购申请，已提交但未审核完成的订单也处于暂停状态。

据了解，茅台面向企业客户的“平价”申购政策由来已久。该政策旨在回馈纳税贡献较大的企业，同时稳定市场供需关系。此前，企业客户只需满足年纳税额100万元以上的基本条件，即可向当地茅台直营店提出申购申请，经茅台销售公司审核通过后获得购买资格。然而，随着市场对飞天茅台需求持续旺盛，这一政策在部分地区已出现执行层面的调整。

原因探析：供需失衡下的价格管控之举

业内分析人士指出，茅台此次多地暂停企业申购业务，核心原因在于供需矛盾的进一步加剧。飞天茅台作为白酒行业“硬通货”，市场终端价格长期维持在2500元至3000元/瓶，与1499元的官方指导价存在明显价差。当企业客户通过平价渠道申购后，部分客户将茅台酒通过二手市场转售套利，导致市场价格体系受到冲击。

“暂停企业申购，本质上是茅台在收紧供给端，减少平价茅台的外溢。”白酒行业专家蔡学飞认为，茅台此举一方面是为了维护价格体系，防止企业客户倒卖行为破坏市场秩序；另一方面，也是茅台在渠道改革中的主动调整，意在将更多配额向直营渠道和消费者端倾斜。

此外，茅台近期在渠道层面动作频频。今年年初，茅台宣布扩大i茅台数字营销平台的申购范围，并加大自营渠道投放比例。市场普遍认为，暂停企业申购、收紧平价供货通道，是为i茅台等直销渠道让路，通过提升直营占比来增强价格管控力。

市场反响：企业客户叫苦，黄牛市场受冲击

政策调整直接影响了依赖平价茅台的企业客户。一位在深圳经营贸易公司、年纳税额超200万元的李先生告诉记者：“往年我们每年能从茅台直营店申购两次，每次6瓶，用于公司商务接待。现在暂停了，只能按市场价从经销商或二手渠道购买，成本高了不少。”

与此同时，黄牛市场也受到一定冲击。以往，部分企业客户通过“关系”获取申购资格后，将平价茅台倒卖给黄牛获利。如今申购通道关闭，黄牛手中的货源将更加紧张，可能进一步推高市场终端价格。

不过，对于普通消费者而言，这一政策调整的直接影响有限。中泰证券研报指出，茅台暂停企业申购，更多的是渠道间的配额再分配，短期对整体市场供需影响不大。

前景展望：直销比重或进一步提升

从茅台近年来的渠道改革方向看，提升直营比重已是明确趋势。数据显示，2023年茅台直营渠道收入超过200亿元，占总营收比例已接近40%。未来茅台或进一步压缩企业申购等非标渠道，将资源集中于i茅台、直营店直销等可控渠道。

对于此次多地暂停企业申购的持续时间，业内人士普遍预计，短期内恢复的可能性不大。茅台可能借机进行评估，重新制定企业申购的准入门槛和配额规则，以更精细化的管理杜绝套利空间。

茅台方面截至目前未就此事发表官方声明。但市场已然做出反应，部分区域飞天茅台市场零售价已出现小幅上涨。投资者需密切关注茅台渠道政策后续动向，以及其对业绩和市场价格的影响。（完）