创业板指涨1%

本报记者 张伟
2025年4月9日 北京

今日，A股三大指数全线收红，创业板指表现尤为亮眼，收盘上涨1.03%，报收2180.56点，成功收复5日均线。市场情绪在经历了前期的持续低迷后，终于迎来一波技术性反弹。截至收盘，深证成指涨0.67%，上证指数微涨0.32%。两市合计成交额达8934亿元，较前一交易日放大逾一成，北向资金全天净买入38.72亿元，显示出外资对成长股的阶段性青睐。

科技主线领涨，新能源与半导体齐发力

从盘面结构看，创业板指的上涨主要得益于权重板块的集体回暖。宁德时代、迈瑞医疗、东方财富等前十大权重股中，有8只实现上涨，其中新能源龙头宁德时代涨幅达2.31%，成为拉动指数的最强动力。半导体、AI算力、消费电子等科技方向亦表现活跃，中芯国际、韦尔股份均涨超3%，创业板内涨幅超5%的个股达47只。

板块方面，电力设备、计算机、通信、电子四大行业指数涨幅居前，分别上涨1.89%、1.76%、1.42%和1.35%。此前连续调整的光伏、储能板块也出现资金回补迹象，阳光电源、亿纬锂能等个股涨逾2%。与之形成对比的是，煤炭、石油化工等周期性板块小幅回落，显示市场风险偏好正在从防御转向进攻。

反弹背后的三重逻辑

分析人士指出，今日创业板指走强是多重因素共振的结果。

第一，政策面暖风频吹。 昨日晚间，国务院常务会议审议通过《关于促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，明确提出要壮大“耐心资本”，畅通创业投资退出渠道，加大对科技创新企业的金融支持力度。该政策直接提振了市场对科技成长股的信心，创业板作为科技创新企业聚集地首当其冲受益。

第二，资金面迎来增量。 今日央行开展1500亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于1.8%，实现净投放500亿元。与此同时，多家公募机构透露近期正加大创业板ETF的配置力度，仅易方达创业板ETF今日净申购份额就超过3亿份。此外，北向资金自上周五以来持续净买入，本周累计净流入已超百亿元，外资对A股科技龙头的回补意愿显著增强。

第三，基本面预期修复。 当前正值上市公司一季报披露窗口期，从已披露的预告看，新能源、半导体、生物医药等赛道头部企业业绩普遍符合预期甚至超预期。例如，创业板权重股宁德时代预告一季度净利润同比增长18%-22%，消除了一度弥漫在市场上的“业绩失速”担忧。这为指数反弹提供了扎实的基本面支撑。

后市展望：短期反弹or趋势反转？

对于后续走势，市场观点出现分化。

乐观派认为，创业板指自3月高点已回调超过8%，估值回落至历史中位数以下，当前PE（TTM）仅31倍左右，处于近三年21%分位。随着一季报利空出尽、政策红利持续释放，指数有望迎来一轮中期修复行情。华泰证券策略分析师在最新报告中指出：“成长板块的赔率已经具备吸引力，创业板指在2100点附近或是较好的布局区域。”

谨慎派则提示，今日成交量虽有所放大，但尚未突破万亿水平，显示增量资金入场仍显犹豫。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“反弹能否延续需观察后续成交量能否持续放大，以及海外地缘政治风险是否边际缓和。若缺乏新的强力催化剂，创业板指可能在2200点附近反复震荡筑底。”

也有技术派人士指出，创业板指今日站上5日均线，MACD绿柱缩短，短期动能指标有所好转，但20日均线（约2220点）附近存在较强压力，一旦受阻可能回踩2150点支撑。

结语

总体而言，今日创业板指涨1%是政策利好、资金回流与业绩预期修复共同作用的结果。对于投资者而言，不宜因单日大涨而盲目追高，但也不应忽视当前创业板估值已进入相对合理区间的客观事实。在结构性行情下，精选业绩确定性强、成长逻辑清晰的细分板块龙头，或是更为稳妥的策略。

（完）