随着数据中心、新能源汽车及电力电子等领域对高效散热需求的持续攀升，液冷散热技术正从“备选”走向“主流”。作为国内钎焊材料领域的领军企业，华光新材（605011）近日在接受投资者调研时透露，其液冷用钎焊材料在2025年第二季度继续保持良好增长态势，成为公司业绩增长的重要引擎。

液冷赛道升温，钎焊材料迎来结构性机遇

在“双碳”目标与AI算力爆发的双重驱动下，传统风冷散热方案已难以满足高功率密度设备的散热需求。液冷技术凭借更高的导热效率、更低的能耗及更小的空间占用，正加速渗透至数据中心、储能系统、新能源汽车电池热管理以及光伏逆变器等领域。

钎焊材料作为液冷散热组件（如水冷板、液冷管路、冷板接头）的关键连接材料，其性能直接影响液冷系统的密封性、导热效率及使用寿命。华光新材凭借在铜基、银基等钎焊材料领域的深厚技术积累，率先布局液冷专用钎料产品线，覆盖铝-铝、铜-铝、铜-铜等多种异种金属焊接场景，已形成包括钎焊膏、钎焊环、钎焊丝在内的系列化产品矩阵。

二季度收入增长明显，核心客户订单放量

据公司调研纪要披露，2025年第二季度，华光新材液冷用钎焊材料收入环比与同比均实现双位数增长，延续了一季度的良好势头。这一增长主要得益于以下三方面因素：

第一，下游数据中心液冷项目集中交付。 国内主要互联网企业及电信运营商加快部署液冷服务器集群，带动冷板式液冷、浸没式液冷等方案中钎焊组件采购量激增。华光新材作为多家液冷系统集成商的一级供应商，二季度订单饱满，部分产线满负荷运行。

第二，新能源汽车热管理需求持续扩张。 随着800V高压平台车型渗透率提升，电池包及电驱系统对液冷板的焊接质量要求更加苛刻。公司针对新能源汽车开发的低飞溅、高抗拉强度钎料产品获得多家头部电池厂商的批量认证，二季度出货量同比翻倍。

第三，海外市场开拓取得突破。 公司液冷用钎焊材料通过多家国际知名热管理企业的供应商资格审核，二季度对欧洲、东南亚客户的出口收入同比增长超过50%，打开了第二增长曲线。

技术壁垒高筑，产能储备充足

液冷用钎焊材料对焊点气密性、耐腐蚀性及高温服役稳定性要求极高，需同时满足“低熔点、高润湿、无腐蚀”等苛刻指标。华光新材依托省级企业研究院及博士后工作站，持续优化合金配方与制备工艺，已形成多项核心专利技术。

针对日益增长的市场需求，公司已启动年产1500吨液冷专用钎焊材料产线技改项目，预计2025年三季度末完工投产。届时公司液冷钎料总产能将提升至现有水平的1.8倍，为下半年旺季备货及新客户导入提供充分保障。

行业景气度上行，未来成长可期

据行业研究机构预测，2025年全球液冷散热市场规模将突破百亿美元，其中钎焊材料作为核心耗材，其需求增速有望维持在30%以上。华光新材在钎焊材料领域深耕二十余年，产品体系完善，客户资源优质，在液冷这一高景气细分赛道中已占据先发优势。

展望下半年，随着AI算力基建的持续推进及新能源汽车产销旺季的到来，公司液冷用钎焊材料业务有望再创新高。同时，公司还在积极布局半导体封装、航空航天等高端应用场景的钎焊材料研发，持续拓宽技术护城河。

值得关注的是，液冷用钎焊材料目前仍处于渗透率快速提升的导入期，行业竞争格局尚未完全定型。华光新材能否凭借技术、客户与产能的三重优势进一步扩大份额，值得市场持续跟踪。

（注：本文基于公开调研信息及行业资料撰写，不构成投资建议。）