近日，国内半导体存储芯片龙头企业兆易创新（603986.SH）发布公告称，公司参与投资的北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“小米智造基金”）投资项目锁定期已到期，经全体合伙人一致同意，将基金投资期延长至五年。这意味着该基金将有更充裕的时间进行投资布局与项目退出，为投资人争取更大收益空间。
基金背景与兆易创新的角色
小米智造基金成立于2021年，由小米集团旗下天津小米创业投资管理有限公司担任执行事务合伙人，主要从事股权投资、创业投资等业务，重点聚焦智能硬件、半导体、先进制造、物联网等小米生态链相关领域。该基金总规模约100亿元人民币，小米集团作为主要出资方，同时吸引了包括兆易创新在内的多家产业资本与金融机构参与。
兆易创新作为芯片设计领域的头部企业，于2021年以有限合伙人身份认缴出资3亿元人民币参与小米智造基金，占基金总认缴出资额的比例约为3%。此举旨在借助小米生态在消费电子、汽车电子、智能家居等领域的影响力，实现产业协同与战略布局。公告显示，截至目前，兆易创新已实缴出资1.5亿元。
延长投资期的原因与影响
根据公告，小米智造基金原定投资期为六年，其中前三年为投资期，后三年为退出期。但全体合伙人一致同意将投资期延长为五年，即从2021年某月起算的五年内均可进行新项目投资，退出期则相应顺延。对于这一调整，基金执行事务合伙人表示，主要基于以下考量：一是当前一级市场估值回归理性，部分优质项目估值处于相对低位，延长投资期有利于基金管理人捕捉更好的投资机会；二是部分已投项目尚处于成长早期，需要更长时间孵化，延长投资期可避免过早退出造成的价值损失；三是整体宏观经济与半导体周期波动，使得项目退出窗口期变窄，延长投资期可为LP（有限合伙人）争取更优回报。
从兆易创新的角度看，延长投资期意味着其对小米智造基金的出资资金占用时间将有所拉长，但属于正常的基金运营调整。兆易创新表示，该基金投资运作正常，不存在损害公司及股东利益的情形。根据会计准则，公司对该基金的投资采用权益法核算，账面价值将随基金净资产变动而调整。2024年半年报显示，该项其他非流动金融资产期末账面价值约为1.48亿元，较初始投资成本略有折价，主要受二级市场波动影响。
产业协同与战略价值
兆易创新参与小米智造基金，并非仅仅寻求财务回报。作为国内存储芯片（NOR Flash、NAND Flash）以及MCU（微控制器）的重要供应商，兆易创新与小米生态链企业存在天然的上下游关系。小米智能硬件产品（如手机、IoT设备、汽车电子）对存储芯片和MCU有大量需求，双方已在多个产品线上建立合作。通过基金平台，兆易创新可以更早接触小米生态内初创企业的技术方向与需求，提前进行产品定义与研发投入，从而巩固自身在国产半导体供应链中的地位。
业内分析人士指出，当前半导体行业正处于周期底部震荡阶段，但AI、汽车电子、智能家居等新兴领域的需求正在逐步释放。延长投资期给予小米智造基金更多时间筛选和培育高成长项目，兆易创新有望从中获得潜在的技术协同与并购机会。
截至发稿，兆易创新股价当日微涨0.8%，报收于95.60元，市值约638亿元。公司此前发布的三季报显示，2024年前三季度实现营收62.8亿元，同比增长22%；归母净利润8.6亿元，同比增长显著。公司管理层在近期投资者交流中表示，将继续深化与小米等头部终端厂商的战略合作，并积极通过产业基金布局前沿技术。
小米智造基金投资期的延长，折射出产业资本在复杂市场环境下更趋耐心与长远的投资策略。对于兆易创新而言，这笔投资的价值释放尚需时日，但产业协同的想象空间正在打开。