2024年以来，一股供应链科技企业赴港上市的热潮正在涌动。从物流科技到跨境支付，从数字货运到智慧仓储，一批深耕中国供应链数字化转型的企业不约而同地将目光投向香港资本市场，形成了一道独特的“风景线”。这背后，既有企业自身发展的内在需求，也折射出全球供应链格局重塑与中国科技企业出海的新趋势。
供应链科技企业密集递表
据港交所披露易信息显示，2024年上半年，至少有十余家主营业务涉及供应链科技的境内企业提交了上市申请或更新了招股书。这些企业涵盖数字货运平台（如货拉拉）、跨境支付服务商（如连连科技）、智慧仓储解决方案提供商、B2B供应链服务平台等多个细分领域。其中，货拉拉在2024年3月第三次向港交所递表，估值超百亿美元；连连科技则于5月通过上市聆讯，即将成为“跨境支付第一股”。
值得关注的是，这批企业普遍具有“科技+产业”双重属性，在供应链数字化、智能化方面拥有自主研发的核心技术，且大部分已实现规模化营收，部分企业甚至已经盈利。这与以往“流血上市”的互联网公司形成鲜明对比。
为何扎堆港股？
专家分析认为，供应链科技企业集中选择港股，是多重因素叠加的结果。
第一，港股市场对科技企业包容性更强。 港交所在2018年改革后，允许未盈利生物科技公司和同股不同权企业上市。2023年，港交所进一步推出特专科技公司上市新规，降低了硬科技企业的上市门槛。对于供应链科技企业而言，即便部分公司尚未实现盈利，只要拥有核心技术和高成长性，依然可以登陆港股。
第二，港股国际化程度高，有助于企业全球化布局。 供应链科技企业本身就具有很强的跨境基因，服务对象遍及全球。在香港上市，不仅能获得国际资本的认可，还能提升品牌国际知名度，助力海外业务拓展。货拉拉、连连科技等企业均在招股书中明确表示，上市融资主要用于拓展海外市场。
第三，A股IPO节奏放缓，企业寻找替代途径。 2023年下半年以来，A股IPO审核趋严，尤其是对“存量博弈”行业的上市限制较多。不少供应链科技企业若选择A股，可能面临审核周期长、不确定性大的问题。相比之下，港股上市流程更透明、时间更可控，成为许多企业的“优选项”。
第四，港股估值回调后存在价值洼地。 经历2021年以来的调整，港股科技板块整体估值处于历史较低水平。对于基本面扎实的供应链科技企业而言，此时上市反而能以相对合理的估值吸引长期资本，避免过热市场的泡沫风险。
资本流向与行业趋势
从募资用途来看，这批企业的募集资金将主要用于技术研发、海外扩展和供应链网络建设。例如，某数字货运平台计划将募资的40%用于提升AI调度算法和实时路况预测能力，30%用于拓展东南亚市场的运力网络。这反映出中国供应链科技企业正从“国内复制”向“技术输出”转型，通过数字化能力参与全球供应链竞争。
与此同时，港股市场对供应链科技板块的关注度也在提升。多家国际投行近期发布研报，认为全球供应链重构将催生一批新的数字化服务商，中国企业在物流效率、支付便利性方面的技术优势有望转化为全球竞争力。高盛、摩根士丹利等机构已出现在多家企业的保荐人名单中。
挑战与展望
尽管前景光明，但供应链科技企业赴港上市仍面临挑战。一方面，港股流动性整体偏弱，部分小市值公司上市后可能面临成交清淡、融资功能不足的问题；另一方面，地缘政治因素可能影响海外投资者对中资科技股的估值逻辑。此外，企业自身也需要在持续盈利与高速扩张之间找到平衡点。
不过，从长期来看，中国供应链科技企业“扎堆”港股，既是资本市场选择的结果，更是产业升级的必然。随着全球化进入新阶段，掌握数字技术和产业链整合能力的企业，有望借助香港这一国际平台，从“中国供应链”走向“世界供应链”。而这批企业的上市进程，也将为观察中国科技产业的国际化路径提供重要样本。