本报记者 陈思源

在经历了连续数日的震荡调整后，美国芯片巨头高通（Qualcomm）于当地时间5月15日尾盘阶段出现直线拉升行情，股价短时间内快速上涨，最终收涨近2%，市值随之显著回升。这一异动迅速引发市场关注，投资者纷纷探寻其背后的驱动逻辑。

尾盘异动：资金抢筹迹象明显

当日美股开盘后，高通股价整体呈现窄幅震荡格局，早盘一度小幅下探。然而，进入尾盘交易时段，买单突然涌现，股价在短短十余分钟内从平盘附近直线拉升至涨幅接近2%，最终报收于176.80美元，成交量较前几个交易日明显放大。从盘面看，多单主动性买盘集中出现，显示出有机构资金在收盘前快速建仓或回补仓位。

市场分析人士指出，这种尾盘集中拉升的走势通常意味着有重大利好消息即将释放，或是投资者对即将召开的财报电话会议或行业事件抱有积极预期。结合近期高通在5G基带芯片、AI端侧推理以及汽车电子领域的持续布局，资金选择此时入场并非偶然。

多重利好叠加：AI与汽车业务成新增长极

探究此次股价拉升的内在原因，业界普遍认为与以下几方面因素密切相关。

首先，AI端侧芯片需求持续升温。 随着生成式人工智能从云端向终端设备迁移，高通在移动端AI芯片领域的先发优势逐步显现。其骁龙系列处理器已集成专用AI引擎，能够支持大语言模型在手机、PC等设备上的本地运行。近期多家手机厂商宣布将在旗舰机型中集成高通AI芯片，直接刺激了市场对公司未来盈利的预期。

其次，汽车芯片业务打开第二增长曲线。 高通在智能座舱及自动驾驶芯片领域持续取得突破。据行业消息，多家中国及欧洲主流汽车制造商已与高通达成下一代车载计算平台的合作意向，订单规模有望超出此前预期。汽车业务正从“辅助”角色快速成长为高通的支柱板块之一。

第三，行业周期回暖预期增强。 全球半导体行业在经历了2023年的库存调整后，目前已出现触底反弹迹象。消费电子领域，尤其是安卓手机阵营的需求正在温和复苏，直接利好高通核心的手机芯片业务。此外，高通与苹果之间的基带芯片供应协议也趋于稳定，消除了此前市场对双方关系波动的担忧。

市场反应与机构观点

受股价拉升影响，高通相关看涨期权成交量也出现激增。部分交易员押注未来一个月内股价将继续上行至185美元以上。

华尔街多家投行在近期报告中维持了对高通的“买入”或“增持”评级。摩根士丹利分析师指出，高通正处于从“手机芯片公司”向“边缘AI计算平台公司”转型的关键期，新业务的估值潜力尚未被市场完全定价。高盛则认为，随着5G Advanced商用化推进以及Wi-Fi 7芯片放量，高通在连接领域的统治地位将更加稳固。

不过，也有谨慎声音指出，高通约70%的收入仍来自手机芯片，全球智能手机出货量能否持续回暖仍需观察。此外，公司在高端市场面临着来自联发科以及自研芯片厂商的竞争压力，毛利率存在下行风险。

未来展望：技术迭代与生态扩张并重

从长期视角看，高通正试图通过“技术授权+芯片销售”的商业模式，构建覆盖手机、PC、汽车、物联网和XR设备的全域计算生态。即将在6月召开的COMPUTEX Taipei展会以及高通年度骁龙峰会上，预计将有更多关于新一代旗舰芯片及端侧AI应用的具体方案披露。

对于投资者而言，此次近2%的直线拉升或许只是一轮更广泛行情的序曲。在AI与汽车的双轮驱动下，这家已成立近四十年的芯片巨头，正在尝试书写新的增长故事。市场将密切关注其后续业绩能否兑现当前的估值预期。