海上丝路指数：本周中东运价重回高位 综合指数跌幅收窄
2025年3月15日，上海航运交易所发布最新一期“海上丝路指数”（MSRI）。数据显示，本周中东航线运价结束连续三周的下滑态势，重回高位运行区间，带动综合指数跌幅较上周显著收窄。业内人士分析，地缘政治扰动叠加节后出货需求集中释放，是推动中东航线运价回升的主要因素；而综合指数跌幅收窄则反映出全球集装箱航运市场正逐步企稳，但复苏基础尚不牢固。
中东航线：供需矛盾加剧，运价强势反弹
本周中东航线运价指数报收于1867.8点，较上周上涨8.3%，已基本恢复至2月中旬水平。其中，上海出口至中东基本港（如迪拜、阿布扎比）的即期市场运价录得每20英尺标准箱（TEU）2850美元，环比上涨210美元，涨幅约7.9%；40英尺高箱（FEU）运价则突破5000美元大关，达到5025美元。
此次反弹的直接推手是红海局势再度趋紧。3月10日，也门胡塞武装宣布扩大对红海及亚丁湾商船的袭击范围，多家国际航运巨头随即宣布暂停接载前往中东港口的新增订舱，部分航线甚至面临临时绕行好望角的决策。绕行导致的航行天数增加、燃油成本上升以及船舶周转效率下降，直接推高了现货市场价格。此外，随着中国农历新年后制造业全面复工复产，3月上旬中东方向货量较2月同期增长约15%，出口旺季效应叠加地缘风险溢价，形成了短期供需错配。
“当前中东航线的即期运价已接近1月峰值水平的九成，但船公司仍在试探性取消部分折扣优惠。”宁波航运交易所分析师王磊指出，尽管长协合同价相对稳定，但现货市场的高位震荡表明，供应链对突发事件仍高度敏感。他预计，若红海局势短期内无法缓和，中东航线运价在高位持续的可能性将增大。
综合指数跌幅收窄，其他航线表现分化
综合指数方面，本周海上丝路综合指数报收于1423.6点，较上周下跌0.7%，跌幅较上周的2.3%明显收窄。这一变化主要得益于中东、欧洲航线的止跌回稳，以及美西航线的温和回升。
具体来看，欧洲航线运价指数本周微涨0.2%，报收于1125.4点。受益于欧洲央行近期降息预期带来的补库需求，部分船公司宣布的4月推涨计划开始提前反映在即期市场。而美西航线运价指数则上涨1.1%，报收于2156.3点，但美东航线因巴尔的摩港拥堵影响，指数下跌2.3%，显示美国东西海岸市场仍存在结构性差异。相比之下，南美、非洲等航线受季节性需求回落影响，运价指数分别下跌1.5%和0.8%，拖累综合指数仍处于小幅下行通道。
从货量数据看，本周全国主要港口集装箱吞吐量环比增长3.4%，其中宁波舟山港、上海港、深圳港的出口重箱量均录得正增长，显示外贸企业出货意愿积极。但全球集装箱运力闲置率仍维持在5.1%的较高水平，船公司普遍通过谨慎控制运力投放来平衡供需。
后市展望：短期震荡延续，关注地缘与经济双重变量
对于后续走势，多数机构持谨慎乐观态度。中信建投交运团队认为，中东航线的运价反弹本质上是地缘风险的脉冲式反映，若冲突不进一步扩大，其持续性存疑；但红海常态化绕行正在重塑全球航运网络，未来运价中枢可能较2024年全年水平高出15%—20%。综合指数方面，随着海外去库存接近尾声以及传统旺季（5—8月）临近，4月有望实现止跌企稳，甚至出现小幅回升。
值得注意的是，本周波罗的海干散货运价指数（BDI）连续三个交易日下跌，与集装箱运价走势形成背离，表明大宗商品运输需求疲弱，这为集装箱市场的复苏预估增加了不确定性。与此同时，船公司推迟新造船交付、加速老旧船舶拆解的策略，正在从供给侧为运价提供支撑。
“海上丝路指数在本周呈现的‘中东强、整体弱’格局，折射出当前全球供应链的脆弱平衡。”王磊总结称，运价波动背后的核心逻辑依然是“地缘政治扰动”与“基本面供需”的角力。对于外贸企业而言，短期需密切关注中东局势演变，合理规划出货节奏和套期保值策略，以应对可能出现的运价剧烈波动。