受全球铜矿供应紧张、主要经济体需求回暖以及美元走弱等多重因素影响，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格今日再度大幅走高，涨幅进一步扩大。截至发稿时，LME三个月期铜最新报13681.665美元/吨，较上一交易日上涨超过2%，盘中一度触及13700美元/吨的阶段性高位，逼近历史最高纪录。
市场分析人士指出，铜价持续攀升的根本原因在于全球铜市供需格局持续偏紧。供给端方面，全球主要铜矿产区产量增长乏力，部分地区甚至出现减产。南美主要产铜国智利和秘鲁的矿山老化问题日益突出，新项目投产进度不及预期，同时环保政策趋严、社区关系紧张等因素也制约了产能释放。2023年以来，全球铜矿产量增速明显放缓，全年预计仅增长2%左右，远低于此前市场预期的4%水平。
需求端方面，全球能源转型正在持续拉动铜消费增长。新能源汽车、光伏、风电等绿色产业对铜的需求呈现爆发式增长。数据显示，一辆电动汽车的用铜量是传统燃油车的3-4倍，而光伏电站每兆瓦装机容量需要约5吨铜。国际能源署预测，到2030年，全球清洁能源领域的铜需求量将较2023年增长超过50%。与此同时，中国作为全球最大的铜消费国，其制造业和基础设施建设保持稳健增长，电网升级改造、智能制造等领域对铜的需求保持旺盛。
库存方面，LME注册仓库的铜库存持续走低，目前已降至近10年来的低位水平。截至上周五，LME铜库存约为11.5万吨，较年初下降超过40%，可交割库存的紧张状态进一步加剧了市场的供应担忧。上海期货交易所的铜库存同样处于低位，现货市场升水持续高企，反映出当前市场供应偏紧的现状。
宏观层面，市场对美联储降息的预期升温，美元指数近期持续走弱，创下数月新低。由于国际铜价以美元计价，美元贬值增强了持有其他货币的买家对铜的购买力，从而对铜价形成支撑。此外，全球主要经济体制造业PMI数据出现改善迹象，市场对经济软着陆的预期增强，也提振了工业金属市场的信心。
投行方面，高盛、摩根大通等国际投行近期纷纷上调铜价预期。高盛最新研报指出，全球铜市场正面临“供应危机”，2024年铜价有望突破15000美元/吨大关。花旗银行则认为，铜价上行周期远未结束，未来两年铜价可能持续保持强势。
业内人士提醒投资者，当前铜价已处于历史高位区域，短期市场价格波动或将加剧。一方面，高铜价可能抑制下游消费企业的采购意愿，部分企业可能采取观望态度；另一方面，铜价持续上涨也将刺激废铜回收和替代材料的应用，对供需格局产生一定影响。但从长期来看，在全球能源转型和绿色发展的大趋势下，铜的基本面依然偏强，价格中枢有望继续维持高位。