继6月28日北交所上市委2024年第11次审议会议“零通过”后，市场再度迎来新股上会节奏恢复的信号。据北交所官网最新公告，北京证券交易所上市委员会定于2024年7月24日上午9时召开2024年第13次审议会议，审议旭阳新材料（杭州）股份有限公司（以下简称“旭阳新材”）的首发申请。这意味着，时隔近一个月，北交所IPO审核将重新开闸。
深耕细分领域，专注高分子新材料
公开资料显示，旭阳新材成立于2010年，总部位于浙江省杭州市，是一家专注于高分子新材料领域的高新技术企业。公司主营业务为功能性高分子材料的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车轻量化、新能源电池组件、5G通讯设备、高端家电等新兴产业领域。经过十余年的技术积累和市场开拓，旭阳新材已成长为国内细分赛道的“隐形冠军”，在改性聚丙烯（PP）、改性尼龙（PA）、改性聚苯醚（PPO）等核心产品上具备较强的技术优势和客户粘性。
招股书显示，2021年至2023年，旭阳新材分别实现营业收入4.12亿元、4.89亿元、5.63亿元，复合增长率约为16.9%；同期归母净利润分别为4560万元、6020万元、7350万元，复合增长率约为27.1%。公司毛利率维持在25%以上，处于行业较好水平。截至2023年末，公司拥有发明专利26项，参与制定行业标准3项，研发投入占营收比例连续三年超过4.5%。
募资投向明确，聚焦产能扩张与技术升级
根据招股书，旭阳新材本次拟公开发行股票不超过2000万股（不含超额配售选择权），计划募资2.5亿元。募集资金将主要用于两大方向：一是年产3万吨高性能改性高分子材料扩建项目，拟投入1.8亿元；二是研发中心升级建设项目，拟投入0.7亿元。
其中，扩建项目将在杭州市钱塘新区现有厂区进行，通过新建智能化生产线，将现有产能从年产2万吨提升至5万吨。该项目的实施，将在一定程度上缓解公司当前产能利用率已接近95%的瓶颈，满足下游新能源汽车、电子通信等领域快速增长的需求。研发中心项目则重点聚焦生物基可降解高分子材料、耐高温特种工程塑料等前沿方向，致力于提升公司在高端产品上的自主创新能力。
北交所上市标准选择：市值+净利润标准
旭阳新材本次申请在北交所上市，选用的是第一套上市标准，即“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。从公司财务数据看，2022年和2023年净利润均超过6000万元，远超该标准要求，上市条件较为扎实。
市场关注：审核节奏重启信号与公司质地
自2024年5月底以来，北交所上市委审议节奏明显放缓。6月28日，北交所上市委审议了美康科技的IPO申请，结果被暂缓审议。7月以来，北交所尚未安排任何审议会议。本次旭阳新材上会，被市场视为北交所IPO审核重启的重要信号。
业内人士分析认为，在当前监管层强调“严把发行上市准入关、提高上市公司质量”的背景下，能够率先安排上会的企业，往往在合规性、成长性、创新属性等方面经过了充分核查和认可。旭阳新材所在的高分子新材料行业属于国家重点支持的战略性新兴产业，且公司近年业绩持续增长、客户结构优质（包括蔚来汽车、比亚迪、华为等知名企业），具备较好的投资价值。
不过，投资者也需关注潜在风险：一是原材料价格波动风险，公司主要原材料聚丙烯、尼龙等属于石化衍生品，价格与原油波动密切相关；二是下游市场景气度风险，新能源汽车、消费电子等领域若增长放缓，可能影响公司订单；三是募投项目达产后的产能消化风险。
后续进展值得关注
7月24日上会只是旭阳新材登陆北交所的第一步。若审议通过，公司还需履行证监会注册程序，随后方可启动发行。在IPO节奏整体趋紧的当下，旭阳新材能否成为北交所“重启第一单”，其审议结果与后续进程，将给市场带来重要参考。