2025年6月20日，深圳证券交易所上市审核委员会第15次审议会议结果揭晓——越疆科技股份有限公司（以下简称“越疆科技”）首次公开发行股票并在创业板上市的申请获得通过。这不仅是越疆科技发展历程中的里程碑时刻，更创造了一项历史：越疆科技成为大湾区首家完成“H股回A股”上市路径的企业，为区域资本市场互联互通写下了浓墨重彩的一笔。
“H回A”新模板：大湾区资本互联互通再提速
所谓“H回A”，是指已在香港联交所上市的企业，通过发行A股的方式，回归境内A股市场上市。越疆科技此前于2023年在港交所主板上市（股票代码：02432.HK），此次成功过会，意味着这家智能协作机器人龙头企业将正式开启“H+A”双资本平台时代。
深交所官网信息显示，越疆科技本次创业板IPO拟发行不超过5000万股，募资约18亿元，资金将主要用于新一代智能协作机器人研发及产业化项目、智能协作机器人核心零部件研发及制造基地建设项目，以及补充流动资金。
“越疆科技‘H回A’的成功过会，是大湾区资本要素自由流动、高效配置的生动例证。”中山大学粤港澳发展研究院研究员林江表示，“这不仅为其他在港上市的大湾区优质企业提供了可复制的路径，也进一步巩固了深圳作为科技创新资本高地的地位。”
机器人“隐形冠军”的硬核实力
越疆科技成立于2015年，总部位于深圳，是一家专注于智能协作机器人研发、制造和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心产品——六轴及四轴桌面级和工业级协作机器人，广泛应用于3C电子、汽车零部件、金属加工、消费品、教育科研等领域。
据招股书披露，截至2024年末，越疆科技已累计获得授权专利超过650项，其中发明专利超过120项。公司在核心零部件（如伺服电机、减速器、控制器）的国产化率已超过85%，部分关键部件已实现100%自主研发。2022年至2024年，公司营收年均复合增长率达32.6%，2024年全年实现营业收入14.8亿元，净利润2.1亿元，毛利率维持在42%以上。
“越疆科技的核心竞争力在于‘高性价比’和‘易用性’。”行业分析师刘畅指出，“其最新推出的‘DG系列’产品，在负载3公斤至16公斤的通用场景中，价格仅为国际同类产品的60%左右，但精度和稳定性足以满足绝大多数工业级需求。”
二级市场热盼：机构看好“机器人+”赛道
消息发布后，越疆科技港股股价当日收涨6.8%，报收21.8港元。多家券商连夜发布研报，普遍看好公司“H回A”后的估值重塑机遇。
广发证券发布研报称：“越疆科技作为国内协作机器人第一梯队企业，在3C电子、汽车零部件等场景的渗透率正快速提升。A股市场对机器人板块的估值中枢显著高于港股，上市后公司估值有望迎来系统性修复，预计其2025年合理市值区间在120-150亿元人民币。”
中信建投证券则认为：“近期工业母机、人形机器人等政策利好密集释放，协作机器人作为智能制造关键一环，行业景气度持续上行。越疆科技拥有从核心零部件到整机、再到解决方案的全链条能力，有望充分享受国产替代与出海双轮驱动红利。”
大湾区智造：从“单点突破”到“生态崛起”
越疆科技的“H回A”恰逢粤港澳大湾区全力推进“制造业当家”重大战略之际。深圳、广州、东莞等地已形成较为完善的智能机器人产业集群。数据显示，2024年大湾区智能机器人产业总产值已突破800亿元，占全国比重超过35%。
“越疆科技的成功过会，将带动整个大湾区机器人产业链条的新一轮资本聚集。”深圳市机器人协会秘书长毕亚雷评价道，“协作机器人企业越疆、工业机器人企业优必选、移动机器人企业海柔……越来越多的大湾区智能制造企业正奔向资本市场，这标志着大湾区智造正从‘单点突破’进入‘生态崛起’的新阶段。”
根据招股书时间表，越疆科技预计将于2025年第三季度正式在深交所创业板挂牌上市。届时，越疆科技的投资者群体将进一步拓宽，A股投资者将可直接参与这场“用机器人解放双手”的产业革命。
从港股到创业板，从大湾区到全国乃至全球，越疆科技的“H回A”不仅仅是一次资本运作，更是中国智能制造企业用科技实力与资本智慧书写的新篇章。一个属于协作机器人的黄金时代，正加速到来。