近期，A股市场出现了一轮显著的资金流向变化，创业板指ETF成为资金追捧的“香饽饽”。据Wind数据统计，截至3月28日，本月以来创业板指ETF合计净流入资金超过285亿元，创下近一年来的单月资金净流入新高。这一现象背后，折射出投资者对创业板市场信心正在加速回暖，同时也预示着A股结构性行情可能正在酝酿新一轮的变局。
资金为何集中涌入创业板指ETF？
从资金流向的时间节点来看，创业板指ETF的“吸金”效应并非一蹴而就，而是呈现逐步加速的特征。3月中旬以来，随着创业板指在2200点附近反复震荡企稳，资金开始从观望转为试探性入场，随后在指数反弹至2400点一线时，净流入规模骤然放大。尤其是近一周内，单日净流入资金多次超过30亿元，节奏明显加快。
分析人士指出，此次资金大举流入创业板指ETF，背后有多重因素驱动。首先，从估值层面看，当前创业板指的市盈率（TTM）约为35倍，处于近五年来的历史较低分位水平，性价比优势凸显。其次，政策面持续释放积极信号，新质生产力、人工智能、生物医药等与创业板高度相关的产业政策频频出台，提升了市场对创业板成长性的预期。第三，近期部分权重个股发布超预期业绩预告，也进一步提振了资金对创业板整体的信心。
“ETF资金往往具有‘聪明钱’的属性，其大举买入往往是对市场底部区域判断的集中体现。”某大型公募基金指数投资部负责人表示，ETF资金流入往往滞后于指数表现，但一旦趋势确立，又会对指数形成正向反馈。
指数表现与资金流入形成正向循环
值得注意的是，在资金持续流入的推动下，创业板指ETF基金份额也随之大幅增长。数据显示，截至3月28日，市场存量创业板指ETF总份额较2月末增加逾80亿份，增幅超过15%。与此同时，创业板指月内累计涨幅超过4%，在主要宽基指数中表现居前。
“资金流入推动指数上涨，指数上涨又吸引更多资金流入，这种正向循环正在逐渐形成。”市场人士指出，当前创业板指ETF的日均成交额已较2月份大幅放量，部分龙头产品的单日成交额甚至突破100亿元，显示出市场参与热情明显提升。
从板块内部结构来看，资金流入的分布也呈现出明显偏好。一方面，新能源产业链相关个股依然是资金关注的重点；另一方面，以AI人工智能为代表的科技成长股，以及受益于消费复苏的龙头公司，也获得了较大规模的资金净买入。
与沪深300、科创50ETF形成“跷跷板效应”
与创业板指ETF的资金持续涌入形成对比的是，本月沪深300ETF和科创50ETF的整体资金净流入规模相对较小，甚至部分品种出现了净流出。业内人士分析称，这反映出当前市场资金正在从大盘蓝筹向成长风格迁移，市场风格切换的迹象进一步强化。
“近期创业板指ETF的‘吸金’速度明显快于其他宽基ETF，这并非简单的短期博弈行为，而可能是机构资金进行战略调仓的结果。”某券商策略分析师表示，从历史经验看，创业板指ETF的大规模净流入往往发生在市场风险偏好回升的初期阶段，而当前市场正处于这一窗口期。
不过也有观点认为，资金过度集中于某一指数ETF也暗含风险。一旦市场预期发生改变或板块出现超预期利空，短期资金的大进大出可能加剧指数波动。但整体来看，当前资金涌入创业板指ETF，更多反映了市场对成长风格与新兴产业长期前景的认可。
后市展望：结构性机会或逐步展开
展望后市，多位业内人士表示，随着资金持续涌入，创业板指的估值修复行情有望延续。但同时也应看到，海外流动性变化、地缘政治等因素仍可能对市场产生扰动。短期内，投资者可重点关注创业板50ETF中兼具成长性与稳定性的龙头品种，同时在估值合理区间内，适当布局具备产业逻辑支撑的新兴赛道。
就中长周期而言，创业板指ETF作为代表中国新经济增长动能的指数工具，其资金流入的持续性与规模，将在很大程度上成为判断A股市场风险偏好走向的核心观测指标之一。这轮超285亿元的月内净流入，或许正预示着市场正在酝酿一场由成长股引领的结构性行情。