美国能源信息署（EIA）周三公布的最新数据显示，截至上周，美国商业原油库存减少169.2万桶，降幅略高于市场预期的150万桶。这一数据表明，随着夏季出行高峰临近，美国原油需求正在稳步回升，但库存绝对水平仍高于五年均值，市场供需博弈持续。

库存降幅超预期 炼厂开工率回升

具体数据显示，美国当周原油库存降至4.552亿桶，较前一周减少169.2万桶，降幅为0.37%。其中，库欣地区原油库存减少32.5万桶，连续第三周下降，显示交割地供应趋紧。美国石油协会（API）此前公布的周度数据曾显示库存减少248万桶，EIA终值与API数据方向一致但幅度略小，进一步确认了去库存趋势。

值得注意的是，上周美国炼厂原油加工量较前一周增加21.4万桶/日，达到1590万桶/日，炼厂开工率小幅提升0.5个百分点至91.4%。这一水平显著高于去年同期，表明炼厂正在为夏季需求高峰做准备。同时，美国原油日均产量维持在1310万桶的历史高位，与前期持平，未出现明显增产。

汽油库存意外下降 馏分油库存增加

在成品油方面，数据显示截至上周，美国汽油库存减少120万桶，而市场此前预期为增加20万桶。汽油库存意外下降主要得益于需求端支撑，上周美国汽油日均需求量为910万桶，较前一周增加40万桶，同比增幅达3.2%。这反映出随着自驾出行增加，汽油消费正在逐步走强。

馏分油库存则增加120万桶，高于市场预期的减少50万桶。其中，柴油和取暖油库存均有所上升，部分原因是工业生产活动放缓导致需求疲软。不过，由于中东局势持续紧张，馏分油价格仍维持坚挺。

市场反应：油价短线走高 但涨幅受限

数据公布后，国际油价短线小幅走高。截至发稿时，WTI原油期货主力合约价格上涨0.6%至79.8美元/桶，布伦特原油期货价格上涨0.5%至83.6美元/桶。分析人士指出，库存下降和汽油需求改善为油价提供了支撑，但馏分油库存增加以及整体库存仍高于五年均值约2%的事实，限制了涨幅。

芝加哥商业交易所集团（CME Group）数据显示，WTI原油期货期权市场看跌头寸近期有所增加，显示部分投资者对后市持谨慎态度。全球经济增长放缓预期、美联储降息时点的不确定性，以及OPEC+增产前景，仍是压制油价的主要利空因素。

前瞻：夏季需求旺季或进一步去库存

展望后市，随着美国夏季出行高峰正式开启（通常始于5月下旬阵亡将士纪念日），汽油需求有望进一步攀升。美国汽车协会（AAA）预计，今年夏季美国汽油消费量将较去年同期增长2.5%，日均需求有望突破930万桶。与此同时，炼厂开工率预计将维持在90%以上，原油加工量将继续增加，这将推动原油库存进一步下降。

但市场也需警惕潜在风险：一是OPEC+6月初的产量决策会议可能释放增产信号，目前沙特等国仍有约500万桶/日的闲置产能；二是美国通胀数据若持续超预期，可能推迟美联储降息，从而拖累经济活动和能源需求。综合来看，短期油价大概率维持75-85美元/桶区间震荡，方向性突破需等待更明确的供需信号。