美国领先的镀锌与电气设备制造商AZZ Inc.（纽约证券交易所代码：AZZ）于当地时间7月10日发布2025财年第一季度财报。数据显示，公司调整后每股收益（EPS）达到1.85美元，显著高于市场普遍预期的1.69美元，超出幅度达9.5%。同时，营收表现同样亮眼，推动股价在盘后交易中上涨逾3%。

业绩全面超预期，盈利质量提升

财报显示，AZZ第一季度实现营收约3.52亿美元，同比增长11.2%，高于分析师一致预期的3.40亿美元。调整后净利润约为4400万美元，较上年同期的3800万美元增长15.8%。调整后每股收益1.85美元，不仅超出华尔街预期，也优于公司此前给出的1.70-1.80美元的指引区间上限。

从盈利质量看，公司毛利率较去年同期提升1.2个百分点至33.5%，主要得益于产品结构优化与成本控制措施见效。运营利润率同步改善至15.8%，显示出核心业务的盈利能力持续增强。

双轮驱动：镀锌业务稳健，电气业务爆发

作为AZZ的两大核心业务板块，金属镀锌服务与电气设备解决方案在本季度均贡献了积极因素。

金属镀锌业务：受益于美国基础设施投资法案持续落地以及数据中心建设热潮，钢铁镀锌需求保持强劲。该板块营收同比增长8.3%至1.95亿美元，其中吨位加工量创下历史同期新高。管理层指出，公司位于得克萨斯州、俄亥俄州等地的镀锌工厂产能利用率已接近满负荷，订单积压周期维持在三周左右。

电气设备业务：成为本季度最大亮点。该板块营收同比增长15.6%至1.57亿美元，主要受公用事业电网现代化投资及可再生能源项目牵引。尤其是中高压开关设备与变电站解决方案需求旺盛，推动订单量同比增长20%。公司表示，电气业务的积压订单已超过4.5亿美元，为未来2-3个季度的收入提供了坚实保障。

管理层：上调全年指引，看好结构性需求

AZZ首席执行官汤姆·费拉罗在业绩电话会上表示：“第一季度的强劲表现为整个2025财年奠定了良好开局。我们在执行战略增长计划、提升运营效率方面取得了扎实进展。特别是在电气业务领域，我们看到了前所未有的需求浪潮。”

基于对市场前景的乐观判断，公司上调了全财年业绩指引。预计2025财年调整后每股收益为7.20-7.60美元（此前为7.00-7.40美元），营收目标区间提高至14.5亿-15.0亿美元。费拉罗强调，尽管宏观经济存在不确定性，但公司在数据中心、电网升级、交通基础设施等终端市场的项目储备充足，中长期增长动能明确。

市场反应积极，分析师看好

财报发布后，多家投行上调了AZZ的目标股价。摩根大通分析师认为，AZZ在镀锌领域的寡头地位以及电气业务的加速扩张，使其成为工业基础设施投资周期中的核心受益者，预计股价仍有10%-15%的上行空间。此外，公司现金流充裕，第一季度自由现金流达3200万美元，为资本支出和潜在并购提供了灵活性。

截至发稿时，AZZ股价在盘后交易中上涨3.4%至153.2美元，年内累计涨幅约18%。投资者期待公司能在后续季度延续这一强劲势头，进一步兑现增长承诺。