随着人工智能（AI）技术的商业化落地与政策持续加码，科技主题主动权益基金迎来规模爆发。截至2025年第一季度末，全市场以AI、半导体、数字经济等为代表的科技主题主动权益基金总规模已超过5600亿元，较去年同期增长约42%，成为公募基金行业中增长最为迅猛的细分领域之一。
规模创历史新高，百亿级产品频现
据Wind数据统计，截至2025年3月底，全市场主动管理的科技主题权益基金（含普通股票型、偏股混合型及灵活配置型）共计237只，合计规模达5628亿元。其中，规模超过百亿元的基金达到11只，较2024年底增加4只。规模最大的产品——某头部公募旗下AI主题混合基金，单只规模已突破220亿元，创下同类基金历史纪录。
从资金流向看，2025年一季度科技主题基金合计净申购额超过1200亿元，占全市场主动权益基金净申购总额的六成以上。其中，AI算力、大模型应用以及智能驾驶等细分方向最受追捧。
三重动力驱动：技术突破、政策红利与业绩兑现
业内人士分析，科技主题基金规模快速增长背后，是技术突破、政策红利与业绩兑现三方面因素的共振。
首先，AI技术进入规模化应用阶段。 2024年下半年以来，国产大模型在代码生成、多模态理解等关键指标上达到国际领先水平，企业端AI渗透率从2023年的不足15%跃升至2025年初的40%以上。算力基础设施、数据服务、应用软件等全产业链景气度持续走高，相关上市公司盈利能力显著增强。
其次，政策层面形成强力支撑。 中央经济工作会议明确提出“加快发展新质生产力”，多地政府出台AI产业专项扶持计划，算力补贴、税收优惠、人才引进等政策密集落地。4月初，国家发改委等部门联合发布《关于推动人工智能产业高质量发展的若干措施》，提出到2027年建设10个国家级AI创新应用先导区，进一步提振市场信心。
第三，基金产品业绩表现抢眼。 数据显示，2024年全年，科技主题主动权益基金平均收益率达到28.5%，跑赢沪深300指数近15个百分点。2025年一季度，尽管市场出现阶段性波动，该类基金平均仍录得6.2%的正收益。业绩驱动下，投资者通过定投、大额申购等方式积极布局。
机构观点：长期看好，但需警惕估值泡沫
多家基金公司及研究机构对科技主题基金后市持乐观态度，但同时也提示了短期风险。
华夏基金科技板块基金经理指出：“AI产业正从‘讲故事’进入‘看业绩’的阶段。2025年头部公司营收增速普遍超过50%，现金流显著改善。我们重点关注具备核心技术和商业化能力的龙头企业，以及受益于AI应用的消费电子、医疗、金融等场景。”
不过，亦有分析人士提醒，当前科技主题基金重仓股动态市盈率中位数已接近80倍，部分热门个股估值处于历史高位。银河证券基金研究中心发布报告称：“投资者应避免盲目追涨，建议采用定投或分批建仓方式，注意组合平衡。同时，关注海外技术竞争、数据安全法规等可能带来的不确定性。”
展望：赛道分化或将加剧，主动管理价值凸显
业内预计，随着AI产业从“硬件驱动”向“应用驱动”过渡，科技主题基金内部将出现明显分化。专注于大模型、芯片设计的基金可能面临技术路线迭代的风险，而深耕行业应用（如AI+医疗、AI+金融）的产品有望获得更稳定的超额收益。
此外，公募基金行业正加速布局指数化产品，部分基金公司已上报AI主题及机器人指数ETF，为投资者提供更丰富的工具选择。但主动权益基金凭借深度研究与灵活调仓能力，在捕捉科技股结构性机会方面仍具备独特优势。
截至发稿时，全市场已有超过20家基金公司计划于2025年二季度发行新的科技主题主动权益基金，新一轮资金跑步入场的序幕正在拉开。5600亿元的规模里程碑，或许只是起点。