2025年7月10日，北京 / 圣地亚哥 —— 维特生物（Vite Bio，股票代码：VTB）与Crinetics Pharmaceuticals（纳斯达克代码：CRNX）今日联合宣布，双方已就一项全现金收购交易达成最终合并协议。根据协议条款，维特生物将以每股85美元的现金对价收购Crinetics所有已发行的普通股。这一价格较Crinetics在2025年7月9日的收盘价52.30美元溢价约62.5%，较其过去30个交易日的成交量加权平均价溢价约68%。
本次交易对Crinetics的股权估值约为68亿美元，交易总价值（含净债务）约65亿美元。该交易已获得维特生物和Crinetics董事会的一致批准，预计将于2025年第四季度或2026年第一季度完成，前提是获得Crinetics股东批准、必要的监管批准（包括美国外国投资委员会CFIUS审查）以及其他常规交割条件。
交易细节与背景
根据协议，维特生物将通过其全资子公司以现金方式收购Crinetics的全部股份。交易完成后，Crinetics将作为维特生物的全资子公司继续运营，其位于美国圣地亚哥的总部和核心研发团队将得以保留。Crinetics现任首席执行官Scott Struthers博士将留任至交易交割后，以协助业务整合。
维特生物表示，本次收购的资金来源为公司自有现金储备及由多家国际银行提供的银团贷款融资。公开资料显示，维特生物截至2025年第一季度末持有现金及现金等价物约120亿元人民币（约合16.5亿美元），同时已获得合计约55亿美元的承诺融资，足以覆盖本次交易对价及相关费用。
公司概况与战略协同
维特生物成立于2012年，总部位于中国北京，是一家专注于创新药物研发、生产和商业化的生物科技企业。公司在肿瘤、自身免疫和代谢性疾病领域拥有丰富的管线布局，其中两款创新药已在中国获批上市，另有多款候选药物处于全球临床阶段。近年来，维特生物持续加速全球化战略，在美国、欧洲设立了分支机构。
Crinetics Pharmaceuticals成立于2008年，总部位于美国加利福尼亚州圣地亚哥，是一家临床阶段的生物制药公司，专注于发现和开发针对罕见内分泌疾病的新型疗法。公司的核心在研产品paltusotine是一种口服非肽类生长抑素受体2型（SST2）激动剂，目前正处于治疗肢端肥大症的III期临床试验阶段，并已获得美国FDA的突破性疗法认定。此外，公司还拥有针对先天性肾上腺皮质增生症（CAH）的新型口服非肽类ACTH受体拮抗剂CRN04894，以及多个早期研发项目。
通过此次收购，维特生物将获得Crinetics在内分泌疾病领域的创新管线和技术平台，特别是paltusotine的全球权益。分析人士指出，若paltusotine顺利获批上市，其峰值销售额有望超过20亿美元，将极大丰富维特生物的产品组合，并为其进入全球罕见病市场提供重要支点。
市场反应与行业展望
消息公布后，Crinetics股价在盘前交易中大涨近60%，逼近收购价格。维特生物在港股市场股价当天小幅下跌约2%，显示出投资者对收购价格的合理性存在一定分歧。多家投行发布研报，对本次交易给予积极评价，认为维特生物以合理溢价获取了极具战略价值的优质资产。
医药行业分析师李明表示：“这是2025年以来中国生物科技企业最大规模的跨境并购案。维特生物选择全现金收购，避免了股权稀释，同时展现了对Crinetics管线的强烈信心。不过，交易仍需通过CFIUS审查，考虑到Crinetics涉及内分泌领域创新药，审查结果存在一定不确定性。”
值得注意的是，近年来中国药企赴美收购创新药资产屡受监管限制，但维特生物方面表示，公司已与相关监管机构进行了预沟通，并对顺利通过审查持乐观态度。Crinetics董事会特别委员会在财务顾问的协助下，已审慎评估了交易条款，一致认为该报价符合公司及全体股东的最佳利益。
展望未来
交易完成后，Crinetics的研发能力将有机融入维特生物的全球研发体系。维特生物计划保持Crinetics团队的独立性和创新活力，同时利用自身的临床开发、生产制造及商业化能力，加速推进在研管线的全球注册和上市进程。
业内普遍认为，这笔交易不仅标志着维特生物正式进军全球罕见内分泌疾病治疗领域，也预示着中国生物科技行业在全球化布局中正从“引进来”向“走出去”进行战略性转变。随着整合的逐步深入，维特生物有望跻身全球创新药企的中坚力量。
截至发稿时，双方均未就交易细节进一步披露，但表示将在未来数周内召开投资者电话会议，就交易逻辑与整合规划进行详细说明。