景顺长城基金管理有限公司今日发布公告，宣布自2024年7月21日起，恢复旗下景顺长城研究精选股票型证券投资基金（以下简称“景顺长城研究精选股票”）的申购（含定期定额申购）、转换转入等业务，其中单日单个基金账户累计申购（含定期定额申购）及转换转入金额限额由此前的100万元以下恢复至不设上限。这意味着，此前暂停的百万元以上大额申购业务将正式恢复。

暂停背景：规模与持有人利益平衡

景顺长城研究精选股票是一只主动管理型股票基金，主要投资于具有长期成长潜力的优质上市公司。根据历史公告，该基金此前于2023年11月起暂停接受单日单个基金账户累计100万元以上的申购及转换转入业务，理由是“为保证基金平稳运作，保护基金份额持有人利益”。彼时，该基金凭借出色的业绩表现和基金经理的管理能力，吸引了大量资金涌入，为避免摊薄现有持有人收益、防止规模过快增长导致投资策略失效，公司采取了限购措施。

业内人士分析，基金暂停大额申购是公募行业常见的风控手段。当基金规模快速膨胀，可能会超出基金经理的选股容量，导致“船大难掉头”，影响超额收益。景顺长城研究精选股票在上一轮限购期间，主动控制规模，确保基金经理能够灵活应对市场变化，体现了公司对持有人利益的重视。

恢复原因：规模趋于合理，市场环境改善

时隔数月，景顺长城基金选择在7月21日解除大额申购限制，背后有多重考量。首先，基金规模已趋于稳定。经过一段时间的限购，该基金未出现大规模赎回，整体规模处于基金经理可有效管理的范围内。其次，当前A股市场估值处于历史低位，结构性机会涌现，基金公司认为此时放开申购有助于吸引中长期资金入场布局，增强基金流动性。此外，基金经理对后市持积极态度，认为优质成长股具备较好的投资性价比，放开限额有利于捕捉市场机会。

景顺长城基金在公告中并未详细说明恢复的具体原因，仅表示“为满足广大投资者的投资需求”。但结合近期市场动态，多家基金公司均出现调整限购措施的现象，反映了公募行业对市场底部区域的共识。例如，部分头部基金公司在过去一个月内陆续恢复旗下明星产品的申购，资金“逆势布局”趋势初显。

基金业绩与市场影响

景顺长城研究精选股票近一年的业绩表现较为突出。根据公开数据，截至2024年二季度末，该基金近一年收益率在同类型股票基金中排名靠前，基金经理在科技、消费、医药等领域的精选个股能力受到认可。此次恢复大额申购，预计将吸引部分机构资金和零售客户的追加投资，短期内基金规模可能有所增长。

从行业层面看，景顺长城基金的动作具有一定的信号意义。近期，A股市场持续震荡整理，投资者情绪偏谨慎，但随着政策面积极信号增多以及估值吸引力提升，部分基金公司开始主动放松申购限制，引导长期资金入场。这有助于稳定市场预期，也反映出专业机构对于当前投资时点的认可。

投资者提示

需要提醒投资者的是，恢复大额申购并不意味着基金风险降低。景顺长城研究精选股票仍属于高波动权益类产品，其净值受市场行情影响较大。投资者在申购前应充分了解自身风险承受能力，关注基金的投资方向、基金经理风格以及历史波动率，避免盲目追高。同时，建议采用定投或分批买入的方式，平摊成本，降低择时风险。

景顺长城基金表示，后续将继续根据基金规模和市场情况，动态调整相关业务规则，力求在投资者利益与基金平稳运作之间取得平衡。对于有意布局A股优质成长股的投资者而言，此次恢复申购无疑提供了一个新的配置窗口。