上半年出栏商品猪约2898万头，二季度猪价回暖助力营收增长
近日，国内生猪养殖龙头企业牧原股份（002714.SZ）披露了2024年1-6月销售简报。数据显示，公司上半年商品猪累计销售收入达501.45亿元，同比增长18.2%；累计销售商品猪约2898.2万头，较去年同期增长7.1%。在经历了一季度猪价低位运行后，二季度生猪市场回暖明显，为公司业绩提供了有力支撑。
量价齐升，二季度贡献超六成收入
分月来看，牧原股份商品猪销售呈现“前低后高”态势。1-6月，公司商品猪销售均价分别为13.84元/公斤、13.68元/公斤、14.24元/公斤、14.80元/公斤、15.52元/公斤和17.73元/公斤。6月均价环比上涨14.3%，同比上涨28.2%，创下年内新高。受价格回升带动，二季度（4-6月）商品猪销售收入合计约334亿元，占上半年总收入的66.6%。
销售数量方面，前6月公司商品猪出栏量逐月递增，从1月的约463万头增至6月的约531万头。6月单月出栏量同比增长11.6%，显示出公司在产能恢复和成本控制方面的成效。牧原股份在投资者互动平台表示，当前公司生猪养殖完全成本已降至14元/公斤以下，部分优秀场线成本低于13元/公斤，成本优势进一步巩固。
行业产能优化，猪周期拐点确认
牧原股份的业绩增长与行业大环境密切相关。农业农村部数据显示，2024年上半年全国能繁母猪存栏量持续下降，截至6月末已降至3988万头，较2022年高点减少约12%。产能去化推动生猪市场供需格局改善，猪价自3月下旬开启反弹，6月突破17元/公斤，行业普遍进入盈利区间。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，本轮猪周期“磨底”时间较长，产能出清较为彻底，下半年猪价有望维持在成本线以上。他分析指出：“牧原股份作为行业成本标杆，其出栏量和盈利弹性将充分受益于价格上涨。前6月501.45亿元的商品猪收入已接近去年全年的一半，全年业绩值得期待。”
产能储备充裕，未来增长可期
截至2024年6月底，牧原股份能繁母猪存栏为330.4万头，较年初增加约15万头，后备母猪储备充足。公司透露，下半年将继续优化生产过程管理，加大疾病防控力度，力争全年生猪出栏达到6600万-7200万头。按此目标计算，下半年商品猪出栏量将超过3700万头，较上半年再上台阶。
值得一提的是，牧原股份在屠宰业务方面亦有不俗表现。上半年公司屠宰生猪约400万头，同比增长超30%，产能利用率稳步提升。随着全产业链布局深化，公司从“卖猪”向“卖肉”转型的步伐加快，有助于平抑猪周期波动，增强抗风险能力。
机构看好后市，评级维持“买入”
多家券商发布研报表示，牧原股份上半年业绩符合预期，二季度已实现盈利。预计三季度猪价将继续上行，公司单季利润有望创下新高。国泰君安农林牧渔团队指出，牧原股份凭借“自繁自养”模式下的极致成本管控，在猪价上行周期中具备最强弹性，当前估值仍处于历史低位，建议投资者重点关注。
截至发稿，牧原股份A股股价报收47.83元，总市值约2610亿元。公司将于8月底披露2024年半年度报告，届时更多经营细节将公之于众。在猪周期新拐点来临之际，这家“猪王”龙头正以稳健的步伐迈向新一轮增长。