2024年7月1日，盛科通信（股票代码：688702）发布公告称，公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）于2024年6月17日至6月30日期间，通过集中竞价方式累计减持公司股份246万股，占公司总股本的比例约为0.6%。此次减持完成后，大基金仍持有盛科通信股份约1.04亿股，持股比例降至24.82%，依然是公司重要股东。
减持细节：连续两周集中抛售
根据公告披露，大基金本次减持价格区间为每股32.50元至35.80元，按区间均价估算，套现规模约在8000万至8800万元之间。本次减持前，大基金持有盛科通信1.06亿股，占总股本25.42%；减持后持股数量降至1.04亿股，占总股本24.82%。值得注意的是，此次减持并非一次性完成，而是横跨6月17日至6月30日共10个交易日，显示出大基金在二级市场有序减持的操作策略。
盛科通信方面表示，本次减持系大基金根据自身经营发展需要而作出的决策，不涉及公司控制权变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。
公司背景：国产以太网交换芯片龙头
盛科通信是国内领先的以太网交换芯片设计企业，专注于为数据中心、企业网络、运营商网络等场景提供高性能交换芯片及解决方案。公司于2022年9月在科创板上市，发行价42.86元/股。上市以来，公司股价经历了先涨后跌的波动走势，截至2024年6月30日收盘，盛科通信报收33.80元/股，较发行价下跌约21%。
近年来，受益于国产替代浪潮和数字经济建设，盛科通信业绩保持增长态势。2023年年报显示，公司实现营业收入12.3亿元，同比增长38.5%；归母净利润1.8亿元，同比增长52.6%。2024年一季度，公司营收同比增长30.2%，但归母净利润增速放缓至18.5%，主要受研发投入加大及行业竞争加剧影响。
大基金动向：从“全面撒网”到“精准发力”
国家大基金作为推动我国集成电路产业发展的重要战略力量，其增减持动作一直备受市场关注。自2019年成立以来，大基金一期已全面完成投资布局，二期于2020年启动，重点投向芯片制造、设备、材料等产业链薄弱环节。近年来，随着大基金一期进入回收期，其逐步减持部分早期投资项目已成为常态化操作。
就在今年4月，大基金先后减持了中芯国际、华虹半导体等多家龙头企业的股份。分析人士指出，大基金的减持并非简单套现，而是遵循“投早、投小、投长期”的原则，在扶持企业成长至成熟阶段后，将资金回笼再投入更前端的研发与布局。此次对盛科通信的减持，也符合这一战略逻辑。
市场反应：短期承压，中长期逻辑不改
7月1日公告发布后，盛科通信股价当日下跌4.2%，报收32.40元/股，反映出市场对大基金减持的短期担忧。但从长期来看，多位券商分析师认为，大基金减持并不意味着对盛科通信基本面的否定。盛科通信在以太网交换芯片领域具备较高的技术壁垒，随着AI算力网络、智能网卡等新兴需求的爆发，公司产品未来仍有广阔成长空间。
银河证券通信行业首席分析师表示：“大基金的退出往往发生在企业已经具备独立发展能力、市场化融资渠道通畅的阶段。减持后大基金仍持有近25%股份，表明其对公司长期价值的认可。投资者应更多关注公司自身业务进展，而非过度解读大基金的二级市场操作。”
未来展望：国产替代深化下的机遇与挑战
当前，全球半导体产业正处于下行周期末期，国内芯片设计企业面临库存去化与需求复苏的双重挑战。但同时，在信创、智算中心、数据通信等领域，国产芯片的渗透率正在加速提升。盛科通信作为国内少数能够量产高性能以太网交换芯片的企业，有望持续受益于国产替代红利。
不过，公司也面临着国际巨头竞争加剧、研发投入压力加大、客户集中度较高等风险。此次大基金减持虽然短期内对股价形成压制，但从产业视角看，这恰恰是中国集成电路产业从“政策驱动”向“市场驱动”过渡的缩影。
截至发稿，盛科通信尚未就后续大基金是否有进一步减持计划作出回复。市场将密切关注其后续走势。