6月3日，美国商务部公布最新数据显示，5月份美国营建支出环比小幅增长0.1%，经季节性调整后的年化支出总额达到2.14万亿美元。这一数据低于市场此前预期的0.3%增幅，但延续了今年以来营建领域总体平稳的发展态势。
从细分领域来看，5月营建支出的微弱增长主要受私人非住宅建筑支出增长0.5%的提振，而私人住宅建筑支出则出现0.2%的环比下降。公共建筑支出整体持平，其中联邦政府建筑支出下降1.1%，州及地方政府建筑支出增长0.1%。
住宅建筑支出承压
数据显示，5月私人住宅建筑支出环比下降0.2%，年化支出约为9,200亿美元。其中，独栋住宅建筑支出下降0.3%，多户住宅建筑支出则小幅增长0.1%。分析人士指出，持续高企的抵押贷款利率、建材价格波动以及土地供应紧张等因素继续对住宅建筑市场形成压力。
全美住宅建筑商协会首席经济学家罗伯特·迪茨表示：“当前住宅建筑市场正面临需求放缓与成本攀升的双重挑战。虽然近期30年期固定抵押贷款利率有所回落，但仍维持在7%左右的相对高位，这在一定程度上抑制了潜在购房者的入市意愿。建筑商对市场前景保持谨慎，在新增项目上更加注重风险管控。”
值得注意的是，住宅改造及修缮支出在5月表现积极，环比增长0.7%。分析认为，由于二手房库存量相对不足，部分房主选择对现有住宅进行品质升级，从而带动了这一细分领域的需求。
非住宅建筑领域增长稳健
与住宅市场形成对比，5月私人非住宅建筑支出环比增长0.5%，年化支出约为6,800亿美元。其中，制造业建筑支出增长1.2%，延续了近年来的扩张趋势，这与美国推动制造业回流及芯片、新能源等大型产业项目持续落地密切相关。公用事业建筑支出增长0.8%，表现同样稳健。
商业建筑领域则出现分化，零售及仓储建筑支出增长0.6%，而办公建筑支出下降0.4%。商务不动产咨询机构仲量联行的分析报告指出，写字楼市场持续面临空置率上升、远程办公趋势带来的结构性挑战，短期内复苏动力不足。办公楼市场需求疲软，导致开发商对新项目启动持更为谨慎的态度。
专家解读：从高波动走向“稳字当头”
市场分析人士认为，5月营建支出数据反映出美国建筑市场正从过去几年的高速波动走向平稳增长的阶段。一方面，在利率环境偏高、融资成本增加的背景下，建筑企业扩张意愿有所收敛，投资项目决策趋于审慎；另一方面，制造业、基础设施建设领域得益于相关政策支持，保持了较为稳定的增长步伐。
未来展望：利率走向成关键变量
展望未来，美联储货币政策走向将是影响美国营建市场走势的关键因素。市场普遍预期美联储年内可能启动降息周期，若利率出现明显回落，将有助于降低建筑项目融资成本，提振住宅及商业建筑市场需求。
此外，劳动力市场状况、建筑材料供应链修复进展以及商业地产去库存节奏等因素也将对行业运行产生重要影响。全美建筑承包商协会首席经济学家肯·西蒙森指出：“下半年营建支出或将保持温和增长态势，但需要警惕地缘政治风险、原材料价格波动等外部冲击。行业整体信心有待进一步恢复，企业将更注重成本管控和精细化运营。”
截至报告发布时，美国营建市场整体保持稳定运行态势，各大细分领域分化格局持续，积极因素与挑战并存。