7月12日晚间，天津天保基建股份有限公司（简称“天保基建”，股票代码000965）发布2024年半年度业绩预告。公告显示，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1900万元至2750万元，与上年同期相比下降44.95%至61.89%。这一业绩预告折射出房地产行业深度调整下，区域型房企面临的多重经营挑战。

业绩预告核心数据

根据公告，天保基建今年1-6月归母净利润预计约在1900万至2750万元之间，而上年同期（2023年上半年）归母净利润约为5000万元。以此计算，公司上半年盈利水平同比大幅下滑约45%至62%。扣除非经常性损益后的净利润预计同比降幅更为明显，基本每股收益也将相应降低。公司表示，本次业绩预告未经审计，具体财务数据将在2024年半年度报告中详细披露。

多重因素拖累盈利

对于业绩下滑的原因，天保基建在公告中解释称，主要受三方面因素影响。其一，公司本期交房项目规模较上年同期减少，导致房地产开发业务收入结转量下降；其二，部分结转项目毛利率偏低，对整体盈利造成拖累；其三，受宏观融资环境及项目开发周期影响，本期费用化利息支出增加，进一步侵蚀利润空间。

作为天津市滨海新区核心的国有控股房地产企业，天保基建业务主要集中于天津区域，在行业整体需求偏弱、区域市场竞争加剧的背景下，项目去化速度放缓，营收规模与盈利能力承压。此外，公司近年来加快向产业园区开发运营、保障性住房建设等方向转型，相关业务尚处于投入期，短期对利润贡献有限。

行业景气度持续低迷

天保基建的业绩预告并非个案。2024年上半年，全国房地产市场延续调整态势，商品房销售面积、销售额同比继续下降，房企资金回笼压力加大。克而瑞研究中心数据显示，上半年百强房企累计销售操盘金额同比降幅超四成，多数上市房企半年度业绩预告呈现预减或亏损状态。尤其对于以天津为单一核心市场的区域型房企而言，区域经济波动与库存压力叠加，经营弹性更为有限。

未来展望与应对策略

面对行业寒冬，天保基建在公告中未给出具体的全年业绩指引，但公司近期在投资者互动平台表示，将坚持稳健经营策略，一方面加快存量项目去化，优化现金流管理；另一方面积极拓展城市更新、产业园区运营等新型业务，培育新的利润增长点。此外，公司背靠天津港保税区国资平台，在融资渠道和政策支持上具备一定优势。

二级市场方面，天保基建股价今年以来持续震荡，截至7月12日收盘报收3.02元/股，较年初下跌约18%。分析人士指出，房地产行业出清仍在进行，天保基建业绩下滑符合市场预期，但公司需警惕资产减值风险及融资成本上升带来的财务压力。下半年随着各地楼市政策持续优化，若市场修复超预期，公司有望受益于区域需求回补。

风险提示

投资者应充分关注房地产行业政策调整的不确定性、项目开发进度延迟、销售回款不及预期等风险。天保基建最终半年度财务数据将以公司正式披露的2024年半年度报告为准，本报道不构成投资建议。