大众汽车下调全年营收预期：从增长转向收缩，全球车市寒意渐浓
当地时间10月10日，德国大众汽车集团宣布下调2024年全年营收增速预期，从此前预计的0%至+3%大幅调整为-3%至0%。这意味着这家全球汽车巨头预计今年营收可能面临最高3%的负增长。消息发布后，大众汽车股价在欧洲市场应声下跌，国际汽车行业信心再度受挫。
预期逆转：从微增到收缩
大众汽车在最新发布的财务展望更新中，将全年营收增速预期下调至-3%至0%区间，而仅仅三个月前，该公司还预期营收能够在0%至+3%的区间内实现小幅增长。这一调整反映出全球汽车市场尤其是欧洲和中国两大核心市场的需求疲软程度超出预期。此外，大众汽车还同步下调了全年利润率和现金流预期，进一步加剧了市场对其运营前景的担忧。
根据大众汽车2023年财报，该集团全年营收达到3222亿欧元，同比增长15.5%。然而进入2024年，全球经济复苏乏力、地缘政治冲突持续、消费者信心低迷等多重因素叠加，导致汽车销量增长乏力。今年上半年，大众汽车全球交付量同比仅增长0.3%，其中纯电动汽车交付量增长放缓明显。
多重压力：需求萎缩与成本高企
分析人士指出，大众汽车此次下调营收预期，主要受到以下几方面因素影响：
首先，欧洲市场消费需求持续低迷。尽管通胀有所回落，但高利率环境抑制了购车贷款需求，加之德国本土经济陷入技术性衰退，汽车消费市场复苏乏力。数据显示，今年前八个月，大众汽车在德国本土的销量同比下降约4%。
其次，中国市场竞争加剧。作为大众汽车全球最大的单一市场，中国新能源车渗透率快速提升，但大众在电动化转型中面临来自比亚迪、蔚来等本土品牌的激烈竞争。大众ID.系列纯电动车型在华销量增速远逊预期，燃油车市场份额也受到挤压。为维持销量，大众不得不加大终端优惠力度，导致单车利润缩水。
再次，成本压力不减。大众汽车正在推进的降本增效计划进展不及预期，工厂产能利用率下降、研发投入刚性增长以及原材料价格波动，都侵蚀了盈利能力。大众汽车此前曾宣布关闭部分德国工厂并裁员，引发了工会的强烈抵制，劳资谈判僵局进一步增加了运营的不确定性。
最后，全球供应链风险犹存。红海航运危机导致零部件运输成本上升，部分电子元件供应依然紧张，这些因素都限制了产量和交付节奏。
行业连锁反应：欧洲汽车业面临“至暗时刻”
大众汽车的下调并非孤例。此前，宝马、梅赛德斯-奔驰等德国车企均已下调2024年盈利预期。宝马在9月份大幅下调了全年利润率预期，理由是制动系统召回和全球需求下滑。梅赛德斯-奔驰也在近期下调了销售回报率预期。欧洲汽车工业协会的数据显示，8月欧盟新车注册量同比下降18.3%，创下2022年疫情以来最大降幅。
业界认为，大众汽车此次调低营收预期，预示着一场更广泛的行业调整正在到来。对于供应商和经销商而言，头部车企订单量的减少将直接传导至产业链，导致中小型企业现金流紧张。欧洲汽车行业目前正在同时应对电动化转型的高额投入和燃油车市场的快速萎缩，双重压力下，行业整合和重组或不可避免。
未来展望：转型之路依然漫长
面对严峻挑战，大众汽车集团CEO奥博穆此前表示，公司将进一步压缩成本，加速向电动汽车和数字化转型，并计划在2026年前推出多款小型纯电车型以提振销量。但投资者普遍认为，大众汽车在软件定义汽车方面进展缓慢，其软件子公司CARIAD的亏损仍在扩大，短期内难以成为利润增长点。
市场分析机构预测，大众汽车2024年全年净利润可能同比下降20%至30%。未来几个季度，大众汽车能否通过更加激进的成本削减措施稳住盈利底线，将是市场关注的核心焦点。而对于整个欧洲汽车工业而言，大众汽车的经营状况正成为一个重要的风向标，预示着传统车企在电气化时代所面临的阵痛与抉择。