（记者 XX） 7月15日晚间，全球锂电正极材料龙头企业当升科技（300073.SZ）正式披露2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长54.26%至70.33%。在锂电产业链整体承压、行业竞争加剧的背景下，这一强劲增长预告引发了市场广泛关注。
业绩预告核心数据：量利齐升，超预期增长
根据公司公告，当升科技预计2026年1-6月归属于上市公司股东的净利润区间为12.5亿元至13.8亿元，较2025年同期的8.1亿元实现显著跃升。扣除非经常性损益后，净利润预计同比增长50%至65%。公司同时指出，2026年上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为3000万元，主要来自政府补助及投资收益。
从单季度来看，若以预告中位数计算，公司第二季度净利润约在6.7亿元左右，环比一季度增长约15%，展现出持续向好的经营态势。这一业绩预告不仅远超此前市场预期的10亿元左右水平，也刷新了公司上市以来同期盈利记录。
增长动能解析：海外放量、高压密产品与技术领先
对于业绩大幅增长的原因，当升科技在公告中明确表示，主要得益于三大核心驱动力。
第一，海外市场订单持续放量。 随着全球电动汽车渗透率提升及储能需求爆发，公司凭借与国际一线电池厂商（如LG新能源、SK On、三星SDI等）的深度绑定，上半年海外出货占比提升至65%以上。尤其是欧洲市场在2026年碳排放新规推动下，动力电池需求旺盛，公司高镍三元正极材料出口量同比增幅超过40%。
第二，高端产品结构优化，盈利能力显著增强。 公司最新研发的9系超高镍单晶材料、以及适配快充电池的“高压实密度”产品实现规模化供应，单吨盈利较常规产品高出约20%。公告显示，上半年高附加值产品出货占比已突破50%，有效拉动了整体毛利率至18%左右，较去年同期提升3个百分点。
第三，产能释放与降本增效。 位于江苏、北京、常州等地的智能化工厂满产运行，公司通过工艺创新将单位制造成本降低约5%。与此同时，上游锂、镍等原材料价格在2026年上半年维持低位震荡，公司通过长协锁价与套期保值策略平滑了成本波动。
行业背景：锂电产业链洗牌期，龙头企业优势凸显
当升科技的亮眼表现并非行业普遍现象。2026年上半年，锂电正极材料行业仍处于深度调整期。由于产能结构性过剩，中小厂商低价竞争激烈，行业平均毛利率已压缩至10%以下。然而，头部企业凭借技术壁垒、客户粘性和全球化布局展现出强大韧性。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2026年上半年国内三元正极材料产量同比增长12%，但行业集中度进一步向CR5集中，当升科技以约18%的市场份额稳居行业前三。海外市场方面，公司渗透率持续提升，出口份额占比超30%，位列国内第一。
业内人士分析认为，当升科技的增长模式已从“量的扩张”转向“质的提升”。其全球化布局和技术迭代能力，使其在行业低谷期仍能保持较高盈利水平。
机构展望：成长逻辑清晰，目标价获上调
业绩预告发布后，多家券商随即发布研究报告。中信证券指出，当升科技已进入海外客户供应链后周期的高增长阶段，预计2026-2028年全球出货量复合增长率将保持20%以上，维持“买入”评级并上调目标价至48元。长江证券则认为，公司新品放量以及固态电池材料领域的先发优势，有望打开第二成长曲线。
截至记者发稿，当升科技股票在公告次日开盘上涨5.2%，报收36.8元，市值突破560亿元。资金情绪积极反映了市场对公司基本面改善的认可。
风险提示与未来看点
在亮眼成绩单背后，投资者仍需关注潜在风险。一是下游整车厂降价压力向供应链传导，可能影响正极材料价格；二是海外贸易政策的不确定性，例如欧盟针对中国新能源产业链的关税调查仍悬而未决；三是新产能建设进度及技术路线变更风险。
展望下半年，当升科技将在年内投产位于欧洲的首条本土化产线，并推进钠电正极材料、固态电池关键材料的产业化进程。公司管理层在投资者调研中表示，将坚持“技术+全球”双轮驱动，力争2026年全年净利润增长不低于40%。
当升科技用一份超预期的半年度成绩单，再次验证了在新能源产业深度调整期，技术领先与全球化布局才是穿越周期的核心壁垒。业界拭目以待，这家锂电材料龙头能否在激烈竞争中持续领跑。