近日，成都圣诺生物科技股份有限公司（以下简称“圣诺生物”，股票代码：688117）发布2026年半年度业绩预告，引发市场广泛关注。公告显示，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长43.23%至64.79%。这一强劲的业绩增长预期，不仅彰显了公司在多肽药物领域的持续竞争力，也为生物医药板块注入了新的信心。
主业稳增叠加产能释放，利润端显著改善
根据公告，圣诺生物2026年半年度业绩增长主要得益于两方面：一是核心多肽制剂产品及原料药销售持续放量，尤其在国家集采中标品种的驱动下，公司产品市场覆盖率大幅提升；二是公司位于成都天府国际生物城的二期生产基地已全面达产，规模化效应逐步显现，单位生产成本显著下降，毛利率较上年同期提升约3-5个百分点。
圣诺生物是国内少数具备多肽药物全产业链布局的企业之一，业务涵盖原料药、制剂及CDMO（定制研发生产）服务。2025年以来，公司依托“原料药+制剂”一体化优势，在多个重点品种上实现了进口替代，如醋酸奥曲肽、胸腺法新等产品的市场份额稳步扩大。此外，公司在GLP-1（胰高血糖素样肽-1）相关多肽药物领域的技术储备，也为中长期增长提供了想象空间。
集采红利持续兑现，CDMO业务贡献新动能
值得关注的是，圣诺生物在2024年国家第九批药品集采中中标的两个多肽制剂品种——注射用胸腺法新和注射用生长抑素，已于2025年全面执行。2026年上半年，相关品种的采购周期进入稳定放量阶段，成为拉动营收增长的重要引擎。据公司披露，上述两个品种2026年上半年的合计销售额预计同比增长超过60%。
与此同时，公司CDMO业务也迎来拐点。随着全球多肽药物研发热潮持续升温，圣诺生物凭借在多肽合成、纯化及质量研究方面的技术积累，承接了多个国内外客户的创新药CDMO订单。2026年上半年，CDMO业务收入预计同比增长约35%，毛利率稳步提升至45%以上，成为公司第二增长曲线。
研发投入持续加码，管线储备丰富
在业绩快速攀升的同时，圣诺生物并未放缓研发创新的步伐。2026年上半年，公司研发投入预计同比增长20%以上，主要用于推进在研的多肽新药项目及改良型新药。目前，公司有3个多肽创新药处于临床I期或II期阶段，覆盖肿瘤、代谢及免疫等领域。其中，一款针对2型糖尿病的长效GLP-1受体激动剂已完成I期临床，预期将在2027年进入II期。此外，公司还布局了多肽偶联药物（PDC）等前沿技术平台，致力于突破现有治疗手段的局限。
行业景气度回升，多肽赛道持续升温
从行业维度看，全球多肽药物市场正以年均超过10%的增速扩容，中国更是全球多肽消费的快速增长极。沙利文研究数据表明，2025年中国多肽药物市场规模已突破1200亿元人民币，预计2026年至2030年复合年增长率将保持在12%以上。圣诺生物所处赛道景气度明显，且公司作为国内少数具备规模化生产能力和全链条质量体系的企业，有望持续受益于产业红利。
不过，分析人士也同时提示，公司业绩预期能否完全兑现，仍受到多重因素影响。包括集采品种的价格调整风险、原料药出口的汇率波动以及新药研发的不确定性等，均为投资者需要关注的变量。
券商积极看多，目标价获上调
业绩预增公告发布后，多家券商发布研报上调圣诺生物评级。中信证券研报指出，公司“原料药+制剂+CDMO”三轮驱动模式已进入收获期，预计2026年全年归母净利润有望同比增长55%以上，维持“买入”评级，目标价上调至每股42元。华泰证券则认为，公司产能利用率的持续提升与管线价值重估构成了估值提升的核心逻辑，给予“增持”评级。
截至发稿，圣诺生物股价在当日交易中小幅上涨约2.3%，报收于每股35.68元，总市值约95亿元。市场情绪整体偏积极，投资者对公司未来业绩的确定性持谨慎乐观态度。
总体来看，圣诺生物在2026年上半年交出的这份“预增成绩单”，既是公司多年深耕多肽产业链战略定力的体现，也折射出国内生物医药行业从“仿创结合”向“自主创新”转型的缩影。随着后续产能进一步爬坡、管线持续丰富，圣诺生物或将在国内多肽医药领域占据更加重要的位置。