2026年7月15日，一则重磅数据点燃了A股医药板块的热情。据权威行业研究机构最新统计，2026年上半年我国创新药企业对外授权交易（License-out）总金额首次突破千亿美元大关，达到约1100亿美元，再创历史同期新高。受此利好消息刺激，午后创新药概念股出现集体异动拉升，多只个股涨停或涨幅超过5%，创新药ETF广发（515120）盘中涨幅一度超过2%，资金抢筹迹象明显。
交易井喷：中国创新药出海步入“黄金期”
License-out交易，即国内药企将自身研发管线的海外权益授权给跨国制药巨头，并收取首付款、里程碑付款及销售分成。这一模式已成为衡量中国创新药国际竞争力的核心指标。数据显示，2026年上半年达成的约1100亿美元交易总额，已接近2024年全年的总和，较2025年上半年同比增长超过80%。其中，首付款和近期里程碑付款合计超过120亿美元，较去年同期增长逾50%，表明跨国药企对中国创新药资产的认可度正在从“观望”转向“真金白银的投入”。
从细分领域看，肿瘤、自身免疫性疾病、代谢疾病仍是授权交易的热点赛道。百济神州、信达生物、君实生物等头部企业均有重磅交易落地。例如，某本土Biotech公司于5月将其一款针对实体瘤的双特异性抗体海外权益授权给一家美国Top10药企，总交易金额高达45亿美元，首付款即达6亿美元，刷新了国产双抗药物授权交易记录。此外，在GLP-1类减重药物领域，多家中国企业的口服小分子药物被海外巨头高价预订，交易金额普遍超过30亿美元。
市场共振：创新药ETF午后放量拉升
受此历史级利好刺激，午后开盘不久，创新药板块便迅速走强。截至14:30，中信医药指数中创新药子板块涨幅达3.2%，其中荣昌生物、康方生物、科伦博泰等港股创新药标的涨幅均在6%以上，A股方面恒瑞医药、百利天恒等涨幅超4%。ETF方面，跟踪中证创新药产业指数的创新药ETF广发（515120）盘中最高涨幅达到2.68%，成交额较前一交易日放大近一倍，换手率超过8%，显示大量资金正借道ETF布局创新药赛道。
“千亿美元交易额不仅是量变，更是质变。”某头部券商医药行业首席分析师在盘中点评中表示，“过去中国创新药对外授权多集中于临床前或早期阶段，首付款较低；而今年上半年多笔交易的首付款都超过5亿美元，且涉及多个全球同步开发关键性临床阶段的项目，说明中国创新药临床数据已具备全球竞争力，价值被重新定价。”
行业趋势：从“跟随创新”迈向“全球首创”
业内专家指出，此次交易额爆发并非偶然。近年来，随着药审改革深化、研发投入持续加大，中国创新药企在双抗、ADC（抗体偶联药物）、细胞基因治疗等前沿领域已形成技术优势。尤其在新一代ADC药物领域，中国企业的管线数量和质量均位居全球前列，成为跨国药企争抢的“富矿”。
“1100亿美元是一个里程碑，更是一个新起点。”中国医药创新促进会相关负责人分析认为，未来几年中国创新药出海有望呈现三大趋势：一是交易结构从单纯授权向联合开发、股权合作演变；二是交易标的从成熟靶点向First-in-class（首创新药）延伸；三是交易区域从北美向欧洲、新兴市场拓展。
不过，市场人士也提醒投资者，License-out交易的落地执行仍存不确定性，里程碑付款依赖于后续临床和商业化进展。但就当前格局而言，中国创新药已不再是“雷声大雨点小”，而是真正步入了全球价值链的高地。随着上半年交易数据持续发酵，叠加后续更多临床数据读出，创新药板块有望迎来新一轮估值修复行情。
截至收盘，创新药ETF广发（515120）收涨1.89%，全天成交额突破5亿元，资金净流入超8000万元。市场普遍预期，下半年随着更多交易细节披露及国家创新药产业政策加码，创新药板块热度有望延续。