2025年6月10日电（记者 张明） 受多重利好因素提振，在美上市中概股迎来强势反弹。截至美东时间6月10日收盘，衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq Golden Dragon China Index）大幅上涨2.6%，最终报收于6446.96点，创下近一个月以来的最大单日涨幅。成分股中，多数个股录得上涨，其中科技、消费及新能源板块表现尤为突出。
多重利好共振 中概股全线飘红
市场分析人士指出，本次中概股集体走强主要得益于三大核心驱动因素。首先，中国宏观政策面持续释放积极信号。中国人民银行近日召开货币政策委员会季度例会，明确提出“保持流动性合理充裕，加大对实体经济的支持力度”，市场对后续降准降息预期升温，提振了投资者对成长型中概股的信心。其次，中美关系出现阶段性缓和迹象。美国财政部长近期在公开场合表示，对华“脱钩”不符合美国经济自身利益，释放出一定对话意愿，缓解了市场对两国金融监管摩擦加剧的担忧。第三，部分头部中概股公布的超预期季报为板块注入了强心剂。拼多多、百度等企业在成本控制、业务创新方面交出亮眼答卷，带动板块估值修复。
从具体个股表现看，电商巨头阿里巴巴上涨3.8%，京东涨幅达3.2%；新能源车“三杰”中，蔚来汽车收涨5.1%，理想汽车涨4.6%，小鹏汽车涨4.3%；此外，百度上涨3.5%，网易涨2.9%，哔哩哔哩涨幅更是超过6%。分析认为，资金从前期涨幅较大的美国科技股流向估值洼地的中概股，是当日指数快速上行的技术面原因。
政策预期与基本面改善形成共振
海通国际证券首席策略分析师李浩接受本报采访时表示，当前中概股正处于“政策底”与“业绩底”的交叉验证阶段。一方面，国内经济复苏步伐虽有波动但方向明确，5月制造业PMI重回扩张区间，消费数据持续回暖，为互联网平台、本地生活服务类中概股的营收修复提供土壤。另一方面，以拼多多、百度为代表的公司通过AI大模型落地、跨境出海等路径打开了第二增长曲线，“中概股不再是简单的‘中国低估值资产’，而是具备了科技成长属性。”
不过，李浩也提醒投资者，中概股短期表现仍受外部风险因素扰动。美联储降息节奏的不确定性、地缘政治博弈以及美国对华科技封锁政策的演变，都可能导致指数出现波动。当日虽然指数整体大涨，但部分个股成交量并未显著放大，显示市场情绪仍偏谨慎，“后续能否延续涨势，关键要看下周公布的美国CPI数据和国内5月社融数据能否给市场带来更多信心。”
资金面改善助推指数回升
从资金流向看，北向资金近期连续净买入A股，同时海外上市的ETF基金也出现明显资金流入。追踪中国金龙指数的ETF产品（如KWEB）当日成交量较前一日放大35%，显示海外长线资金正在逐步回补仓位。知名投行高盛最新报告指出，全球主动型基金对中国股票的配置比例仍处于近10年低位，未来存在系统性上调空间，这为中概股提供了潜在增量资金。
此外，中国证监会近期与美方就跨境审计监管合作保持沟通，双方尚未出现重大分歧信号。市场普遍预期，首批完成审计底稿检查的中概股公司有望陆续解除退市风险，这为整个板块估值修复扫清了重要障碍。
后市展望：或迎估值修复窗口
展望后市，多家机构认为，在无明显利空冲击的前提下，中国金龙指数有望在二季度末至三季度初迎来一轮估值修复行情。华泰证券海外市场研究部在最新研报中表示，目前指数动态市盈率约为18倍，低于近三年均值25倍，安全边际较高。若国内经济数据持续改善，叠加中美关系暂未出现恶化，板块存在10%-15%的向上空间。
但也有分析师提示风险：全球贸易摩擦可能进一步升级，美国大选周期下的对华政策博弈亦可能引发市场情绪反复。投资者需关注个股基本面分化，优选现金流充裕、盈利模式清晰、受益于国内消费复苏及产业升级的优质标的。
截至发稿时，纳斯达克中国金龙指数盘后交易继续小幅上行，市场对次日走势保持谨慎乐观。