本报记者 张明
美股市场周一迎来强劲反弹，中概股表现尤为亮眼。截至收盘，衡量在美上市中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数大涨2.05%，报收于6789.43点，创下近两周以来最大单日涨幅。板块内多数成分股录得上涨，其中科技、消费及新能源领域个股表现突出，市场情绪显著回暖。
多因素共振推动指数上扬
分析人士认为，此次中概股集体走强主要受到三方面因素的共同驱动。首先，隔夜美联储释放出偏鸽派信号，市场对加息步伐放缓的预期再度升温。圣路易斯联储主席布拉德在公开讲话中表示，当前货币政策已处于“限制性区间”，未来加息幅度可能收窄。这一表态直接提振了全球风险资产偏好，科技股与成长股率先受益。
其次，中国国内经济基本面改善信号频传。国家统计局最新数据显示，11月规模以上工业企业利润同比降幅较上月收窄1.2个百分点，制造业采购经理指数（PMI）连续两个月处于扩张区间。此外，多地密集出台促消费、稳外贸政策，进一步增强了投资者对中国经济复苏的信心。
再者，部分头部中概股财报超预期成为直接催化剂。上周五盘后，拼多多发布2023年第四季度及全年财报，营收和净利润双双超出市场预期，带动其股价周一盘中一度大涨5.8%。阿里巴巴、京东、网易等电商及互联网龙头亦同步跟涨，形成板块联动效应。
重点个股表现分化 科技消费领涨
具体个股方面，拼多多以5.2%的涨幅领跑板块，股价突破历史新高，市值站上2200亿美元。财报显示，该公司核心电商业务GMV同比增长23%，海外平台Temu在全球市场的快速扩张也成为业绩增长的重要引擎。此外，百度上涨3.8%，其文心一言大模型商业化落地进展受到机构关注；阿里巴巴涨2.9%，公司宣布将云智能集团分拆为独立公司，市场对其业务重构抱以期待。
新能源车板块同样表现活跃。蔚来汽车收涨4.1%，小鹏汽车涨3.5%，理想汽车涨2.6%。据行业数据，12月前三周新能源车零售销量同比增长38%，渗透率突破42%。与此同时，特斯拉在上海的超级工厂产能持续爬坡，也提振了产业链相关中概股的表现。
不过，部分前期涨幅较大的个股出现回调，如哔哩哔哩微跌0.7%，爱奇艺跌1.1%，显示市场资金仍在进行结构性调仓。
机构转向乐观 板块估值修复空间仍存
当前中概股估值水平仍处于历史低位区间。据Wind数据，纳斯达克中国金龙指数的市盈率（TTM）约为18倍，低于过去五年均值25倍。多家国际投行近期上调中概股评级。高盛在最新研报中指出，中国互联网板块盈利增速有望在2024年回升至15%以上，当前估值具备安全边际。
摩根士丹利则表示，随着中美审计监管合作取得实质性进展，中概股退市风险大幅降低，市场有望重新定价这一长期不确定性。事实上，截至今年11月底，已有23家中国公司完成审计底稿的现场检查，为后续常态化合作奠定基础。
不过，也有分析师提醒，外部扰动因素依然存在。美国国会近期部分议员提出限制对中国科技投资的提案，地缘政治风险仍需关注。此外，国内经济复苏节奏若慢于预期，可能对中概股盈利造成压制。
后市展望：短期修复行情可期 中期关注业绩兑现
展望后市，市场普遍认为，中概股短期内仍将受益于流动性改善和风险偏好回升，春节前有望延续震荡上行格局。但从更长周期看，个股表现将重新回归基本面。投资者需重点关注即将披露的2024年一季度业绩指引，以及各公司在降本增效、回购分红等方面的举措。
总体而言，纳斯达克中国金龙指数收涨2.05%，不仅反映了市场对中概股悲观情绪的阶段性出清，更预示着资本对中国经济韧性与潜力的重新认知。在政策面、基本面与资金面共振之下，中概股的价值回归之路或已悄然开启。
（本报记者 张明）