摩根大通将思科目标价从120美元上调至145美元

纽约讯——华尔街巨头摩根大通近日发布研究报告，将网络设备巨头思科系统（Cisco Systems）的目标股价从每股120美元大幅上调至145美元，上调幅度达20.8%。这一消息迅速引发市场广泛关注，思科股价在当日盘后交易中应声上涨。

摩根大通分析师在研报中指出，此次上调目标价主要基于对公司未来业绩增长潜力、AI网络基础设施需求爆发以及企业数字化转型加速三重因素的积极预期。分析师强调，思科作为全球网络设备领军企业，正在从传统的硬件供应商向软件与服务驱动型公司成功转型。

AI浪潮下的网络需求新周期

分析师认为，随着生成式人工智能（GenAI）技术的快速普及，企业数据中心和网络基础设施正迎来新一轮升级周期。思科的核心路由与交换产品线、网络安全解决方案以及全栈可观测性平台，均成为这一趋势下的核心受益者。

“AI工作负载对网络带宽、低延迟和安全性提出了前所未有的要求，而思科凭借其端到端的产品组合，在这一领域拥有独特的竞争优势。”摩根大通分析师在报告中写道。据其预计，AI相关网络需求将在未来2至3年内为思科带来超过50亿美元的新增营收机会。

除了行业层面的利好，思科自身的基本面改善也是摩根大通上调目标价的重要原因。思科最新公布的2025财年第二季度财报显示，公司营收达到139亿美元，同比增长9%，超出市场预期。其中，网络业务收入恢复增长，安全业务增幅更是超过30%。

更令华尔街感到振奋的是，思科的利润率正在稳步提升。公司通过将更多功能集成到软件订阅服务中，并持续推进运营效率提升，使得非GAAP毛利率达到67.5%，较去年同期提升近2个百分点。摩根大通预计，随着高毛利的软件与服务业务占比持续提高，思科的利润率仍有进一步上行空间。

此外，思科也展现出强大的现金流创造能力，当季自由现金流超过40亿美元。公司宣布将季度股息提高至每股0.40美元，并继续执行大规模的股票回购计划，这些举措均彰显了管理层对公司未来发展的信心。

从估值角度看，摩根大通认为思科当前股价尚未充分反映其增长潜力和盈利改善。以最新目标价145美元计算，对应2025财年预期市盈率约为17倍，这一估值水平在科技硬件板块中仍然具备吸引力。

值得注意的是，摩根大通并非近期唯一看好思科的机构。此前，高盛、花旗等多家华尔街知名投行也相继上调了思科的投资评级或目标价。市场普遍预期，思科在AI网络、网络安全以及混合云管理等领域的深耕布局，将使其在未来多个技术趋势中占据有利位置。

不过，也有分析师提醒，思科仍需密切关注宏观经济不确定性带来的企业IT支出波动，以及来自Arista Networks、华为等竞争对手的挑战。摩根大通亦在报告中表示，思科若想持续超预期增长，仍需在AI战略落地和执行层面交出令人信服的答卷。

总体来看，摩根大通此次大幅上调思科目标价，反映出华尔街对这家老牌科技巨头转型前景的认可。随着AI与网络技术的深度融合不断加速，思科能否抓住这波行业变革机遇，进一步增强自身在数字基础设施领域的领导地位，将成为决定其未来股价走势的关键。

截至发稿时，思科股价在当日交易中报收于128.50美元，年初至今累计涨幅已超过15%。在AI驱动的新周期下，这一轮上涨行情或许只是一个开始。