隔夜美股市场，中概股迎来久违的全线反弹。截至当地时间收盘，衡量在美上市中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq Golden Dragon China Index）报收于6723.45点，涨幅1.79%，创近两周以来最大单日涨幅。板块内多数个股收红，电商、新能源、互联网科技等细分领域领涨，市场情绪显著回暖。
多重利好共振 指数强势反弹
分析人士指出，此次中概股集体走强主要受益于三方面因素：一是美联储加息预期阶段性降温，美元指数回落至105关口下方，全球风险资产承压局面有所缓解；二是中国宏观经济数据出现企稳迹象，最新公布的制造业PMI连续三个月处于扩张区间，提振了投资者对中国经济复苏的信心；三是部分头部中概股二季度财报超预期，带动板块整体估值修复。
具体来看，电商龙头阿里巴巴收涨2.34%，报收92.15美元；京东上涨1.89%，拼多多涨幅达3.12%，续创年内新高。新能源赛道同样表现亮眼，蔚来汽车涨幅4.56%，小鹏汽车涨3.87%，理想汽车涨2.93%。互联网科技板块中，百度涨1.67%，网易涨2.01%，哔哩哔哩涨5.23%，成为当日涨幅最大的成分股之一。
政策暖风频吹 估值修复空间打开
近期，中国相关部门密集释放稳增长信号。国务院常务会议部署进一步优化外商投资环境的具体措施，明确将扩大金融、互联网等领域的开放力度；央行、外汇局联合发声，强调要防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这些政策举措被市场解读为对海外上市企业的实质性支持。
“中概股此前经历了长达两年的深度调整，估值已处于历史低位区间。”华尔街知名投行摩根士丹利在最新研报中指出，“随着中国经济内生修复动力增强，叠加中美审计监管合作取得积极进展，中概股有望迎来一轮系统性估值修复行情。当前金龙指数的前瞻市盈率仅为18倍左右，远低于过去五年的均值。”
值得关注的是，中美审计监管合作持续取得突破。截至目前，已有超过百家中概股公司完成审计底稿的现场检查，市场对中概股退市风险的担忧正在逐步消散。美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）近期发布声明，对双方合作进展表示“谨慎乐观”。
资金面改善 外资回流迹象明显
从资金流向看，北向资金连续三个交易日净流入A股，隔夜美股中概股ETF也录得大额净申购。数据显示，规模最大的中概股ETF——KWEB当日资金净流入达1.2亿美元，创近一个月新高。同时，多家国际顶级对冲基金在二季度增持了中概股仓位，包括高瓴资本、桥水基金等均在最新持仓报告中披露了增持动作。
“全球资本正在重新评估中国资产的投资价值。”瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒表示，“中国股市估值在全球主要市场中处于偏低水平，而企业盈利增速预期却高于多数发达市场。这种‘低估值+高增长’的组合对长线资金具有显著吸引力。”
不过，也有分析师提醒投资者保持理性。当前中概股仍面临地缘政治不确定性、国内消费复苏节奏缓慢等挑战。光大证券国际策略师黄文山指出：“指数单日反弹不能确认趋势反转，后续需关注三季度财报季企业盈利能否持续改善，以及中美关系是否出现新的变量。”
展望后市，多家机构预计中概股结构性行情有望延续。招商证券研报认为，中概股当前具备“业绩底+政策底+估值底”三重支撑，建议重点关注互联网平台、新能源车、消费服务等赛道中的龙头企业。截至发稿时，金龙指数盘后交易小幅上涨0.3%，市场对明日走势普遍持乐观预期。