导语
在全球资本市场波动加剧的背景下，A股科技板块近日走出独立行情，国产算力产业链相关个股逆势大涨，引发市场广泛关注。分析人士指出，这背后是市场定价逻辑的潜在切换——从依赖外部技术导入转向内部自主可控的国产替代预期，国产算力产业链的战略价值正被重新评估。
市场表现：科技股逆势突围
本周以来，尽管外围市场受地缘政治及美联储加息预期影响持续承压，但A股科技板块却展现出强劲韧性。截至今日收盘，科创50指数上涨2.3%，创业板指涨幅达1.8%，其中计算机、通信、半导体等细分领域领涨。国产算力龙头中科曙光、浪潮信息、海光信息等个股涨幅均超过5%，寒武纪、景嘉微等AI芯片设计公司更是涨停封板。资金面显示，北向资金本周净流入科技板块超30亿元，两融余额中科技类标的融资买入额显著放大。
核心驱动：国产算力产业链逻辑重估
此次科技股逆势大涨的核心催化剂，在于国产算力产业链的政策与产业共振。近期，国家层面密集出台多项支持自主算力基础设施建设的文件：工信部最新发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》明确，到2025年算力规模超过300 EFLOPS，其中智能算力占比达到35%；国家发改委也强调将加大对国产CPU、GPU等核心芯片的采购力度。与此同时，国内头部互联网企业纷纷宣布扩大国产算力芯片采购比例，阿里云、腾讯云等相继与国产芯片厂商签署长期供货协议。
业内专家指出，这标志着我国算力产业链的定价逻辑正在发生根本性转变。过去，市场对科技股的估值主要基于能否融入全球供应链、获取海外技术授权，而随着外部制裁加剧，自主可控成为关键变量。华泰证券计算机行业首席分析师王鹏表示：“当前国产算力已从‘能用’向‘好用’阶段过渡，2024年国产AI芯片算力有望达到国际主流产品的70%以上，加之政策强力兜底，国产替代的空间被打开，相关企业的盈利预期和估值中枢将系统性上移。”
细分赛道：AI芯片与服务器最先受益
从产业链传导看，AI芯片和国产服务器是此轮行情中最受关注的细分方向。在AI芯片领域，华为昇腾、海光DCU、寒武纪思元等系列已实现批量供货，尤其在运营商、金融等关键行业招标中份额持续提升。服务器方面，浪潮、新华三、中兴等厂商推出的国产化服务器订单增速超过50%。此外，光模块、高速互联等配套环节也受益于算力集群建设需求，中际旭创、新易盛等个股创出历史新高。
风险与展望：警惕短期过热，关注基本面兑现
尽管国产算力产业链前景广阔，但分析人士也提示短期风险。部分个股近期涨幅已透支未来业绩预期，且行业仍面临先进制程产能受限、生态建设不足等挑战。长城证券首席策略分析师李健指出：“定价逻辑切换需要时间，投资者应重点关注上市公司季度订单落地情况、研发投入转化率等指标，避免盲目追高。”
展望后市，随着2024年国家算力枢纽节点建设进入高峰期，以及AI大模型应用落地加速，国产算力产业链有望迎来业绩与估值双击。市场普遍预计，未来两年该领域复合增长率将超过40%，龙头企业有望率先走出独立行情。对于投资者而言，在科技股逆势大涨的背后，更需把握定价逻辑切换的本质，聚焦真正具备核心技术和市场份额的国产算力标的。