今日午盘，A股三大指数延续早盘颓势，呈现单边下探格局。上证指数盘中失守3100点整数关口，深证成指与创业板指跌幅均超1.5%，两市成交量较前日同期萎缩约12%，涨跌家数比不足1:4，市场情绪降至冰点。然而，在普跌格局中，以国产算力为代表的AI细分方向逆势活跃，成为盘面为数不多的亮点。分析人士指出，情绪极致悲观后往往孕育反转契机，国产算力作为当下AI产业链的核心瓶颈环节，有望在“否极泰来”的修复行情中率先突围。
权重股集体哑火，题材股全面回调
今日早盘，市场缺乏方向性引导。权重股方面，金融、地产、消费板块集体走弱，中国平安、招商银行、贵州茅台等核心资产跌幅均超2%，拖累指数重心下移。题材股方面，前期热门的AI应用、低空经济、固态电池等方向获利了结压力明显，多只高位连板股跌停，短线生态恶化。北向资金半日净流出超40亿元，加剧了场内抛售情绪。
从技术面看，上证指数已回落至年内震荡平台下沿，创业板指更是逼近4月低点。信达证券首席策略分析师陈晓表示：“当前市场呈现典型的‘情绪冰点’特征——成交量萎缩、恐慌抛压释放、短期均线空头排列。历史经验表明，这种极端悲观情绪往往在3-5个交易日内迎来反转。”
国产算力逆市走强，逻辑独立性凸显
尽管指数疲弱，但与AI算力基础设施相关的国产算力板块却表现坚挺。中科曙光盘中一度涨超5%，浪潮信息、紫光股份、海光信息等个股逆势飘红，华工科技、光迅科技等光模块标的也获得资金低吸。截至午间收盘，东数西算、算力租赁等概念指数均跑赢大盘。
驱动因素上，政策与产业双轮共振。近日，国家数据局发布《数字中国建设整体布局规划》配套细则，明确要求加快全国一体化算力网建设，2025年智能算力占比需达到35%。与此同时，英伟达H20芯片对华出口受限传闻再起，进一步强化了国产替代预期。国信证券通信行业分析师李杰指出：“国产算力是当下AI方向中逻辑最硬的子领域。无论是大模型训练还是端侧推理，算力需求都在指数级增长，而国内供应链自主可控的紧迫性不断提升。从服务器、交换机到光模块、液冷散热，整个链条都处于景气上行周期。”
否极泰来：情绪底之后的配置窗口
回顾A股历史，每一次市场情绪冰点都是优质资产的布局契机。当前Wind全A市盈率仅为16.5倍，处于近五年中位数以下，而国产算力板块中多数龙头公司2024年预测PE已回落至25-30倍区间，估值消化充分。结合一季报数据，中科曙光、浪潮信息等国产服务器厂商营收增速均超30%，毛利率环比改善，基本面支撑坚实。
不过，短期风险仍需警惕。光大证券提醒，市场成交量若持续低于8000亿元，则风格可能向高股息防御板块切换，成长板块的反弹空间受限。但更长期来看，国产算力作为AI时代的“新石油”，其战略价值不会因短期波动削弱。午后若指数加速探底后出现恐慌量能释放，反而是左侧投资者分批承接的良机。
结语：冰点之后，光在前方
市场总是周而复始地重复着“悲观—乐观”的循环。今日午盘的极致低迷，或许正为下一轮行情夯实基础。对于投资者而言，与其在恐慌中盲目止损，不如冷静审视那些穿越周期的核心主线——国产算力，正以其稀缺的成长确定性和政策支撑，等待否极泰来的时刻。午后操作上，建议关注指数在3070点附近的支撑力度，若出现明显的分时底背离，可适度加仓国产算力龙头，但需严控仓位，留足应对波动的缓冲空间。