午评：科技股一枝独秀，市场再现“一九行情”，国产算力产业链强势领涨

今日早盘，A股市场延续分化格局，再度上演极致的“一九行情”。在整体市场交投清淡、多数板块承压的背景下，以国产算力产业链为核心的科技股群体异军突起，成为盘面上唯一的亮点，引领市场主线。沪指早盘窄幅震荡，但深成指与创业板指则在科技龙头的带动下表现相对活跃。截至午间收盘，两市逾4500只个股下跌，而上涨家数不足500家，结构性分化特征显著。

国产算力产业链全面爆发，光模块、服务器、芯片多点开花

今日盘面上，科技股，尤其是国产算力方向，成为“一九行情”中那唯一的“一”。算力基础设施、光模块、服务器、算力芯片等细分领域全线走强，多只个股创出阶段新高或封上涨停。

具体来看，光模块板块表现尤为亮眼。受益于AI数据中心对高速率光模块需求的持续增长预期，以联特科技、中际旭创、新易盛为代表的光模块个股早盘集体大涨，部分个股涨幅超过10%。服务器领域同样不乏亮点，工业富联、浪潮信息等龙头股均录得显著涨幅。此外，算力芯片相关的寒武纪、海光信息等标的也受到资金追捧。

逻辑何在？“东数西算”再提速，AI大模型驱动算力需求

分析人士指出，国产算力产业链今日的强势表现，主要受到多重利好因素的共振。

首先，政策层面持续加码。近期有关“东数西算”工程提速的消息不绝于耳，国家对算力基础设施的顶层设计不断完善，明确提出要加快构建全国一体化算力网，这为国产算力产业链的长期发展提供了坚实的政策基础。

其次，AI大模型的蓬勃发展是核心驱动力。随着国内外各大科技巨头纷纷推出或迭代大模型产品，对算力的需求呈现指数级增长。算力作为AI时代的“新石油”，其战略地位日益凸显。市场普遍预期，未来几年的算力投资将保持高速增长，这直接利好上游的光模块、服务器以及算力芯片等环节。

再者，国产替代逻辑持续强化。在中美科技竞争的大背景下，国产算力产业链从芯片设计、制造到系统集成，都在加速推进自主可控，以实现对海外产品的替代。尤其是在高端光模块、高性能服务器等领域，国产厂商的技术实力和市场占有率持续提升，获得了资金的青睐。

“一九行情”背后：防御性资金加速向高确定性主线集中

市场再现“一九行情”，反映出存量资金博弈下的避险情绪。当市场缺乏系统性机会时，资金往往会选择抱团于最具确定性、景气度最高的板块。当前，国产算力无疑是市场共识最强的方向之一。

一方面，传统蓝筹股如地产、消费、金融等板块因经济复苏预期不明朗而持续承压，资金流出压力较大。另一方面，中小盘题材股在缺乏业绩支撑和情绪催化的情况下，也难有持续性表现。在这种背景下，拥有高景气度、强政策支持、以及产业趋势确定性较高的国产算力产业链，成为了资金寻求确定性的最佳选择。

市场风险偏好未明显回升，午后关注科技股持续性

尽管科技股一枝独秀，但整体市场的风险偏好并未明显回升，成交量依然处于相对较低水平。这提示投资者，当前市场更多是结构性行情而非趋势性反转。资金过度集中于科技股也引发了对于估值泡沫的担忧。

展望午后，市场大概率仍将维持分化格局。科技股，特别是国产算力产业链的表现能否持续，将直接决定市场情绪和赚钱效应。若午后科技股未能进一步扩大涨幅或出现回落，市场可能再度陷入沉寂。

对于投资者而言，在当前极致的“一九行情”下，应保持理性，避免盲目追高。建议重点关注国产算力产业链中业绩确定性高、技术壁垒强的龙头个股，同时需警惕市场风格切换带来的风险。