今日上午盘面呈现典型的“震荡回暖、良性分化”格局。三大指数早盘低开后逐步企稳，沪指在3100点附近获得支撑，创业板指率先翻红，科创50指数表现强势。市场整体成交额较昨日同期略有放大，资金活跃度维持较高水平。盘面上，科技板块内部出现显著的结构性分化，国产算力产业链成为资金聚焦的核心主线，多只龙头股创出阶段新高。

一、指数低开高走，权重与题材分化明显

早盘开盘后，受隔夜外围市场波动影响，A股三大指数集体低开。但随后在半导体、算力、AI应用等科技方向带动下，指数震荡回升。截至午间收盘，上证指数小幅上涨0.15%，报3125.6点；深证成指上涨0.42%；创业板指上涨0.73%。值得注意的是，科创50指数涨幅超过1.5%，领涨各大指数，反映出科技成长股仍是当前市场的主攻方向。

从板块贡献度看，银行、地产等权重板块表现疲弱，对沪指形成一定拖累；而煤炭、石油等周期股同样出现回调。这种“权重休整、科技唱戏”的格局，正是市场良性分化的典型特征——资金从前期涨幅较大的高股息板块向具备产业催化逻辑的科技方向迁移。

二、科技内部结构性走强：算力板块一骑绝尘

本次科技股的整体走强并非全面普涨，而是围绕“国产算力”这一核心主线展开的结构性行情。细分来看，CPO（光模块）、服务器、算力芯片、数据中心等细分领域涨幅居前，而消费电子、软件等方向则表现相对平淡。

国产算力产业链依旧是今日最亮眼的板块。 早盘，国产算力龙头中科曙光放量上涨超5%，股价创近半年新高；浪潮信息跟涨逾4%；光模块领域的剑桥科技、中际旭创双双涨超6%。驱动因素来自两方面：一是工信部近期强调要加快算力基础设施建设，推动国产芯片在智算中心的应用；二是多家上市公司披露的订单数据表明，国产AI服务器出货量持续高增，产业链景气度得到验证。

另外，液冷散热、PCB等算力配套环节也获得资金追捧，显示出市场对算力产业链的挖掘正在向纵深推进。 例如，液冷龙头英维克涨停，PCB厂商沪电股份涨超7%。

三、市场良性分化：淘汰赛中的“真龙头”浮现

所谓“良性分化”，是指市场并没有出现恐慌性抛售，而是资金在不同板块之间进行有序切换。今天上午两市下跌个股虽接近2500只，但跌幅超过5%的个股不足30只，说明抛压主要在边缘品种，核心标的筹码稳定。

从龙虎榜资金动向看，早盘机构席位净买入方向主要集中在算力产业链。某算力芯片概念股获三家机构合计买入超1.2亿元，而部分前期炒作的AI应用概念股则出现游资获利了结。这验证了我们近期反复强调的观点：AI行情已从“概念炒作”进入“业绩兑现”阶段，只有具备真实订单和产能的细分领域才能持续走强。

四、午后展望：关注量能及科技内部轮动

展望午后行情，量能能否进一步放大是关键。如果沪市成交额能维持或超过上午的3500亿元水平，指数有望延续震荡反弹；反之，若量能萎缩，则需警惕科技股内部出现高低切换。 操作上，建议投资者继续聚焦国产算力产业链的核心标的，同时留意半导体设备、材料等可能接力的方向。

总体来看，当前市场处于“指数搭台、科技唱戏”的良性阶段。国产算力作为国家战略重点扶持方向，叠加产业端持续验证的景气度，有望成为贯穿下半年市场的核心主线。投资者应保持定力，在分化中寻找确定性机会。

（本文基于盘面数据及公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）