[狙击龙虎榜] 【狙击龙虎榜】科技股持续走弱国产算力产业链相对强势低位板块轮动表现

近期A股市场呈现明显的结构性分化格局。在科技股整体承压的背景下，国产算力产业链成为为数不多的亮眼板块，同时低位板块的轮动效应也引起市场关注。

科技股持续调整估值压力显现

自4月中旬以来，科技板块持续走弱，半导体、消费电子、人工智能等细分领域普遍回调。截至5月10日收盘，申万电子行业指数近20个交易日跌幅超过8%，计算机、通信等板块也出现不同程度下跌。

业内分析认为，科技股调整主要受三方面因素影响：其一，前期涨幅过大导致估值偏高，部分个股市盈率已超过百倍；其二，美联储降息预期延后，全球科技股估值承压；其三，部分科技公司一季度业绩低于预期，进一步打压市场情绪。

“科技股下跌是市场自我修正的过程。”某券商策略分析师指出，A股科技板块在此前几个月的涨幅远超基本面所能支撑，技术性调整在所难免，“我们需要重新审视科技股投资逻辑，过去依赖情绪炒作的行情难以为继。”

与科技股整体疲软形成鲜明对比的是，国产算力相关个股表现相对强势。其中，华为昇腾产业链、中科曙光、浪潮信息等算力基础设施龙头公司股价在近20个交易日内逆势上涨约5%-10%。

业内人士指出，国产算力逆势走强背后有坚实的政策支撑。2024年，国家发改委等多部委联合出台《关于加快构建全国一体化算力网的实施意见》，明确推进算力基础设施国产化替代。与此同时，华为昇腾910B等国产AI芯片实现规模化量产，性能接近国际主流水平，为国产算力发展提供了技术支撑。

“算力是新质生产力的核心要素，国产替代是大势所趋。”某算力企业高管对记者表示，随着国内大模型需求的爆发，国产算力正迎来历史性发展机遇。“上半年我们已接到多个央国企的算力基础设施建设订单，国产替代正在从政策鼓励走向实际行动。”

除算力板块外，近期市场还出现明显的低位板块轮动特征。食品饮料、医药生物、煤炭等前期调整较为充分的板块，在近期获得资金回流。

数据显示，5月以来，申万食品饮料行业指数涨幅约3.2%，医药生物板块涨幅约2.5%，煤炭板块涨幅约4.1%，均领先于同期沪深300指数的表现。

“当前市场风险偏好比较谨慎，资金倾向于寻找性价比更高的标的。”沪上某私募基金经理表示，科技股调整期间，部分资金开始回流至消费、医药等防御性板块，“这些板块前期调整充分，估值已回到合理区间，且基本面有支撑，具有较强的安全边际。”

展望后市，机构普遍认为A股市场整体处于底部区间，短期或维持震荡格局，但结构性机会依然值得关注。

一方面，随着国产算力产业链的持续推进，相关龙头公司有望受益于政策红利和市场需求双向拉动，成为穿越周期的优质标的。另一方面，消费、医药等低位板块的估值修复行情可能延续，尤其是一季报业绩表现亮眼的公司值得重点关注。

某大型券商首席策略分析师建议投资者保持理性，控制风险。“当前市场处在从情绪驱动向基本面驱动转换的过渡期，投资人要更加注重个股的基本面，挖掘那些有实质业绩支撑的标的。”他特别强调，算力作为新质生产力的核心领域，国产替代的长期逻辑不变，值得投资者长期关注。

总体来看，A股市场正经历一场从估值修复到基本面验证的转换期。科技股调整为市场释放了风险，也带来了新的布局机会。投资者应抓住国产算力产业链的长期趋势，同时关注低位板块的阶段性机会。