[数据研选] 【研选•两融数据】军工+芯片+智能电网+电力+创新药，五大热点一周以来获融资净买入情况（附表）

本周A股市场热点轮动加速，两融资金作为短期风向标，其动向备受关注。根据最新两市融资融券数据统计，军工、芯片、智能电网、电力、创新药五大板块在过去一周（截至7月21日）合计获融资净买入超78亿元，成为资金集中布局的核心方向。结合产业政策与基本面预期，我们逐一拆解各板块的资金偏好与驱动逻辑。

军工板块：地缘博弈叠加订单预期，融资净买入居首

受周边局势反复及“十四五”后半程装备采购提速预期影响，军工板块本周融资净买入额达23.6亿元，位居五大热点之首。航空装备与导弹产业链成为资金主攻方向，中航沈飞、航发动力、中航光电等主机厂及核心配套企业融资净买入额均超2亿元。机构认为，军工行业中期业绩稳定性较强，当前估值处于近三年低位，融资资金回流显示对板块性价比的认可。

芯片板块：AI算力催化国产替代，资金抢筹龙头

芯片板块紧随其后，一周融资净买入20.2亿元。AI大模型训练带来的算力需求爆发，叠加美国对华半导体设备出口管制加码，强化了国产替代逻辑。资金重点流入晶圆代工与设备材料环节，中芯国际、北方华创、华大九天分别获融资净买入4.5亿、3.8亿、2.1亿元。值得注意的是，chiplet概念及先进封装方向也获得中小市值标的融资增量，显示市场对自主技术突破的期待。

智能电网与电力：政策红利驱动，新能源消纳催生增量

新型电力系统建设进入加速期，特高压、配网智能化、虚拟电厂等方向持续吸引资金。智能电网板块一周融资净买入16.1亿元，其中国电南瑞、许继电气、思源电气净流入居前，合计超7亿元。电力（火电、水电）板块整体净买入11.3亿元，长江电力、华能国际、华电国际分别获融资客增持。逻辑上看，夏季用电高峰推动火电出力提升，叠加水电来水改善预期，传统电力企业盈利修复确定性较强；而智能电网作为电网投资结构性亮点，受益于新能源装机并网对调节资源的需求。

创新药：政策边际宽松叠加出海突破，融资净买入回暖

医药板块在经历长期调整后，本周创新药方向融资净买入7.5亿元，虽绝对值在五板块中最小，但环比增幅达42%。催化剂来自三方面：一是国家医保谈判规则趋于温和，创新药纳入医保后放量预期改善；二是多个国产创新药获FDA快速通道资格；三是“四同药品”价格治理政策落地，市场担忧短期出清。恒瑞医药、百济神州、信达生物等龙头融资净买入额靠前，康希诺、君实生物等Biotech公司也出现资金异动。

综合：风险偏好回升，关注板块轮动持续性

整体来看，本周两融资金呈现“成长+改革”双线布局特征：军工、芯片属典型成长博弈，智能电网、电力属政策驱动估值修复，创新药则兼具成长与困境反转属性。五大板块合计净买入占全市场融资净买入总额的34%，显示资金集中度较高。不过需注意：融资资金通常偏向短线交易，若板块后续无法在业绩或催化上形成共振，高换手也可能带来波动。我们建议投资者结合自身风险偏好，关注上述领域内基本面扎实、融资余额增速与股价涨幅匹配合理的个股。

附表：五大热点板块一周融资净买入情况（7月15日-7月21日）

数据来源：沪深交易所公开融资融券数据，Wind，研选数据中心整理。个股融资净买入数据详见完整版报告。