本报记者 资深财经编辑报道

近期A股市场风格切换明显，沉寂数日的科技板块重获资金青睐。今日，以算力硬件为核心的科技细分赛道全面爆发，引领大盘情绪回暖。截至收盘，算力基础设施、光模块、服务器、半导体设备等多个板块指数涨幅居前，多只个股封死涨停板。市场分析指出，本轮资金回流的核心驱动力，源自全球半导体产业新一轮扩产浪潮与国内“东数西算”工程加速落地所共同催化的算力需求爆发。

资金转向：科技硬件成“避风港”

在经历了一轮由红利、周期等板块主导的行情后，市场主力资金开始重新审视科技板块的估值与成长性。今日盘面显示，增量资金明显流向具有硬核逻辑的算力硬件领域。业内人士向记者表示，当前宏观经济处于复苏早期阶段，而AI（人工智能）带来的算力需求增量是确定性极高的产业趋势，这使得算力硬件成为资金眼中兼具防御性与成长性的“避风港”。

一位不愿具名的私募基金经理对记者指出：“市场在寻找业绩能够真正兑现的方向。相比于概念炒作，算力硬件公司，尤其是涉及芯片制造、先进封装、高速率光模块、液冷散热的环节，其订单和产能情况是可以被跟踪和验证的。”

全球半导体扩产：产能竞赛进入白热化

资金大举涌入的另一重要背景，是全球半导体产业正在经历的罕见扩张周期。随着AI大模型、智能汽车、物联网等下游应用场景对高端芯片需求的指数级增长，包括台积电、三星、英特尔在内的国际巨头纷纷公布巨额资本开支计划，预计未来几年全球将新建数十座晶圆厂。

这一趋势直接利好国内半导体设备、材料以及封测环节。中信建投证券研报认为，全球半导体产业链的重构与扩张，为中国供应链企业切入全球市场提供了历史性机遇。国产设备厂商在刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键环节的国产替代进程正在加速，部分龙头公司的订单已经排至明年，业绩确定性极高。

此外，海外对先进制程设备的出口管制进一步刺激了国产替代的紧迫性和必要性，国内晶圆厂对于国产设备的验证导入速度明显加快。

国产算力网启动：万亿级市场拉开序幕

如果说全球扩产是“供给侧”的推力，那么国产算力网的全面启动则是“需求侧”的引爆点。随着国家“东数西算”工程进入全面建设阶段，以及三大运营商、各大互联网巨头纷纷加码智算中心建设，一个万亿级的算力基础设施市场正在加速成型。

今日，有市场消息称，国内某头部科技企业已启动新一轮AI服务器大规模集采，预计采购规模将突破历史新高。这直接引爆了服务器、光模块、PCB（印制电路板）以及散热等产业链环节的情绪。某光模块厂商内部人士向记者透露，目前800G光模块订单饱满，产能利用率持续攀升，部分客户的订单已经锁定到2025年。

“国产算力网的建设不仅仅是新建数据中心，更核心的是从芯片、交换机到光模块的全链条国产化验证。”招商证券通信行业首席分析师表示，“这为国内相关硬件厂商打开了巨大的成长空间，业绩将从今年下半年开始逐季体现。”

后市研判：分化中寻找确定性

尽管今日算力硬件板块表现亮眼，但市场人士也提示，科技股的行情历来具有高波动性。后续市场能否持续走强，取决于两点：一是即将披露的上市公司半年报业绩能否符合甚至超出市场预期；二是全球半导体景气周期的持续性。

总体来看，在人工智能大模型与国产替代的双轮驱动下，算力硬件的产业逻辑已从“主题炒作”转向“景气验证”。随着资金重新聚焦这一主线，具备核心技术壁垒、绑定大客户、产能释放确定性强的一线龙头企业，有望在接下来的行情中持续获得溢价。

（本报记者 资深财经编辑）