《电报》 独家获悉，随着AI服务器、数据中心等算力基础设施加速部署，功率半导体下游需求正经历前所未有的井喷。据产业链多方消息，目前与AI服务器电源相关的功率器件订单已经排至2025年下半年，部分头部代工厂产能利用率接近满载。与此同时，多家功率半导体厂商已于本月启动新一轮阶梯式调价，涨幅约为10%-15%，且预期后续仍有上调空间。
订单爆满：AI服务器功耗激增是核心驱动力
“现在不是有没有订单的问题，是我们要不要接的问题。”一位国内功率半导体封装厂负责人向《电报》透露，“AI服务器的电源功率要求是传统服务器的3到5倍，一块GPU模组峰值功耗可达700瓦以上，对高压、高频、高可靠性的功率半导体需求是几何级的增长。”
数据显示，2025年全球AI服务器出货量预计突破250万台，单台AI服务器需要配备超过50颗功率半导体器件（包括MOSFET、IGBT、SiC模块等），对应整体功率半导体需求量同比暴增超80%。特别是用于电源转换和电压调节的 MOSFET 及 CoolMOS 产品，已成为当前最紧缺的核心物料。
阶梯式调价：供需失衡倒逼涨价潮
《电报》从多家功率半导体原厂处确认，自2025年4月起，已陆续向客户发送调价函。调价方式并非一次性大幅上涨，而是采取“阶梯式”策略——例如，4月先涨5%，6月再涨5%-8%，若订单持续激增，三季度可能继续上调。这种温和但持续的涨价模式被业内人士解读为“试探市场接受度，同时避免过度损伤客户关系”。
“下游电源厂商和服务器代工厂几乎没有议价空间，因为功率器件是刚性需求。”一位知名分析师对《电报》表示，“目前部分型号的交期已从正常8-10周拉长到20周以上，短缺状况堪比2021年的车规级芯片。”
分析师强Call：功率半导体将成继DRAM后的新增长引擎
在近期多场机构策略会上，多家券商电子首席分析师不约而同地将功率半导体定义为“2025-2027年半导体行业最确定的增量方向”。他们认为，随着AI从训练走向推理、从云端走向边缘，分布式电源系统对功率半导体的依赖将远超市场预期。
“DRAM（内存）是数据存储的‘粮食’，而功率半导体是能量转换的‘心脏’。”某头部券商电子首席分析师在最新研报中指出，“AI数据中心对电能利用效率（PUE）的要求极高，这直接推动了对高效SiC（碳化硅）和GaN（氮化镓）功率器件的需求。我们预测，到2027年，AI电源相关功率半导体市场规模将超过100亿美元，复合增速接近50%，这完全是一个新的成长赛道。”
该分析师进一步强调，功率半导体具备利基型产品的特征——认证壁垒高、客户粘性强、毛利率稳定，相比逻辑芯片，其周期性波动更小，长期价值更可持续。
这家公司浮出水面：功率半导体产品已切入AI服务器电源芯片
《电报》在调研中发现，国内有一家功率半导体头部企业已率先实现技术突破，其自主研发的 高压MOSFET及电源管理芯片 已通过多家主流AI服务器电源厂商的认证，并顺利进入批量供应。据接近公司的人士透露，该公司的产品主要应用于AI服务器电源模块的 PFC（功率因数校正） 和 DC-DC变换器 核心环节，目前订单已排满到2025年底，部分产线正满负荷运转。
“我们正在加速扩充8英寸和12英寸产能，预计三季度可以再释放20%的产出。”该公司的技术负责人表示。市场普遍预期，在AI电源功率订单持续爆满的背景下，这家公司将深度受益于行业涨价和国产替代的双重红利。
《电报》认为，功率半导体此次阶梯式调价并非简单的周期性涨价，而是需求逻辑根本性重构的信号。对于投资者而言，需密切关注Q2各公司功率产品营收占比及产能利用率变化，这一赛道的“结构性牛市”或许才刚刚开始。