随着人工智能大模型训练与推理需求的爆发式增长，全球算力产业链正迎来一轮前所未有的景气周期。从上游的光模块、服务器到中游的算力芯片、散热系统，相关企业订单持续饱和。据“盘中宝”最新资讯，有企业在细分领域上半年订单同比增长高达30倍，海外市场尤为强劲，而另一家关键厂商更表示，其2026年的全部产能已被客户预定满额。

上半年细分领域订单暴增30倍，AI驱动成主因

在算力基础设施中，光模块作为数据中心内部高速互联的核心部件，成为本轮AI革命最先受益的环节之一。某头部光模块企业近期披露的业绩预告显示，其800G高速光模块产品在上半年订单量同比激增超过30倍，主要客户为北美顶级云厂商。该企业相关负责人透露，目前生产线处于24小时满负荷运转状态，仍无法满足客户急迫的交货需求。

这一增长并非孤例。据行业调研机构数据，2024年全球800G光模块出货量预计将达到700万只以上，较2023年增长近10倍。而随着1.6T光模块标准逐步落地，2025年至2026年将进一步打开市场空间。

海外需求持续旺盛，出口占比超七成

中国光模块企业在全球市场占据主导地位，凭借成本优势和技术迭代速度，已深度嵌入英伟达、谷歌、微软等巨头的供应链。海关总署最新数据显示，今年上半年我国光模块出口额同比增长超过80%，其中对北美市场出口占比超过七成。

不仅仅是光模块，AI服务器、液冷散热系统等配套产品同样呈现“内需稳、外需旺”的格局。某液冷解决方案供应商透露，其海外订单占比已从去年的30%提升至目前的55%以上，2024年全年海外业务收入有望翻倍。

2026年订单已排满，产能扩张成行业共同挑战

更令市场侧目的是，一家位于华东的AI服务器散热组件制造商向“盘中宝”确认，其目前在手订单已经覆盖至2026年全年。“客户不仅要求保证产能，还希望我们提前锁定2027年的产能配额，这在历史上从未出现过。”该企业董秘表示。

这种“排产跨度”背后，是AI集群对散热需求几何级增长的结果。传统风冷已难以满足单机柜功率超过50kW的散热要求，液冷方案渗透率从2022年的不到5%快速提升至2024年的30%以上，预计2026年将突破60%。而该企业正是专注于冷板式液冷与浸没式液冷的关键零部件供应商，其客户包括多家全球头部服务器品牌商。

警惕产能过度扩张与周期性风险

在行业一片火热的同时，部分分析师也保持谨慎。国盛证券通信行业分析师指出，当前光模块、服务器等环节的订单爆发式增长，本质上是对AI算力需求的提前反应。若未来大模型应用落地不及预期，或出现技术路径迭代（如硅光、CPO等新方案），现有产能可能存在过剩风险。

此外，地缘政治因素也不容忽视。美国近期计划扩大对华AI芯片出口管制范围，可能影响部分中国服务器厂商的芯片供应节奏，进而传导至上下游。

行业景气度有望延续至2026年

不过，从当前产业链调研反馈看，AI算力基础设施的投资确定性依然较高。多家主流云厂商已上调2024-2025年资本开支计划，其中微软、谷歌、Meta三家公司合计资本开支同比增长超40%。随着GPT-5、Llama 4等更大规模模型的陆续发布，算力需求将持续释放。

业内普遍认为，2024年至2026年是全球AI算力基础设施的“黄金建设期”。对于已锁定长期订单的企业而言，产能扩张速度与供应链稳定性将成为决定其业绩兑现的关键变量。而那些尚未被充分定价的细分领域，如高速连接器、光芯片、DSP芯片等，或存在预期差机会。

总之，AI算力正从“概念驱动”向“订单驱动”全面切换，产业景气度有望贯穿未来两至三年。对于投资者而言，紧盯订单穿透率与产能扩张节奏，将是把握本轮科技周期主升浪的重要方法。