“刚买进去一天，就亏了157元，比炒股还刺激。”近日，北京市民赵女士向记者反映，她在一家国有银行手机银行上购买了一款风险等级为R2（稳健型）的理财产品，金额10万元，原本以为“稳赚不赔”，不料次日查看收益时竟显示负收益，一天内账面亏损157元，这让她大感意外。

赵女士告诉记者，她一直有购买银行理财的习惯，过去的理财产品几乎都是“保本保息”，即使是活期理财也能保障每天正收益。但这次购买的是一款封闭期90天的净值型理财产品，产品说明中明确表示“不保本、不保收益”，且净值每日波动。“我以为R2级别就是基本没风险，没想到一天就亏了一百多块。”赵女士说。

亏损从何而来？

记者查阅该产品说明发现，这款产品投资标的以债券为主，同时配置少量非标资产和货币市场工具。近期债券市场出现调整，10年期国债收益率有所上行，导致债券价格下跌，进而拖累理财产品净值回撤。按照10万元本金计算，157元的亏损对应年化亏损率约-5.7%，这在净值型理财中属于正常波动范围。

“资管新规过渡期结束后，银行理财全面净值化，每日净值涨跌都是正常的。”某股份制银行理财经理向记者解释，R2级产品虽然整体风险较低，但并非零风险。当债市出现短期震荡时，产品净值也会跟随波动。实际上，近一个月多数固收类理财产品净值出现回撤，部分产品甚至出现“破净”（净值低于1元）现象。

投资者习惯仍需转变

“以前看收益是‘每天正增长’，现在打开手机银行，红绿相间，心情跟着坐过山车。”赵女士的经历并非个例。记者随机采访多位市民发现，不少人对净值型理财仍有“保本幻觉”。业内人士指出，2018年资管新规出台后，银行理财打破刚性兑付，不再承诺保本保息，但部分投资者并未完全适应这种变化。

据普益标准数据，2024年以来，全市场净值型理财产品平均年化收益率维持在2.8%至3.5%之间，但期间出现多次阶段性回撤。今年三季度债市波动加剧，超六成固收类理财产品净值出现周度下跌，平均最大回撤幅度约0.3%。按10万元本金计算，单日亏损157元所对应的回撤幅度约为0.157%，仍处于产品设计可接受范围内。

专家建议：关注长期表现 避免短期恐慌

“单日亏损不等于最终亏损，投资者不应因短期波动就恐慌赎回。”财经评论员王强对记者表示，净值型理财产品的收益计算是“最终收益看赎回时净值”，持有期内任何一天的亏损都是账面浮亏。只要产品底层资产不发生实质性违约，持有到期大概率能实现正收益。

他建议，投资者在购买理财产品前应仔细阅读产品说明书，重点关注风险等级、投资方向、开放周期、申赎费率等要素。对于风险偏好较低的投资者，可以选择现金管理类理财或货币基金，这类产品底层资产久期短、波动较小。同时，应树立长期持有理念，避免因短期波动而频繁操作，造成不必要的交易成本。

记者手记：理财教育任重道远

赵女士的故事，折射出资管新规全面落地后投资者教育的短板。从“预期收益”到“净值波动”，从“刚性兑付”到“买者自负”，理财市场已发生根本性变革。金融机构在推广产品时，应进一步强化风险揭示，避免过度宣传“稳健”“低风险”等措辞；消费者也需主动学习理财知识，摒弃“保本幻想”，真正理解“收益与风险成正比”的朴素逻辑。

截至发稿，赵女士所购买的理财产品净值已小幅回升。她表示以后会多关注产品季度报告和持仓变动，不再因一天亏损而焦虑。而对于157元的“学费”，她说：“就当花钱上了一堂财富管理课。”