“一只实验猴，卖出20万天价”——这并非天方夜谭，而是当前中国创新药产业链上真实上演的一幕。随着新药研发需求持续井喷，作为药物非临床安全性评价不可或缺的“硬通货”，实验食蟹猴的身价一涨再涨。而国内CRO（合同研究组织）龙头企业昭衍新药，正是这一轮“猴周期”的最大受益者之一。其财报数据显示，公司持有的实验猴资产大幅增值，业绩“赚翻了”。

猴价暴涨：从千元到20万的疯狂十年

如果你对实验猴的印象还停留在动物园里几十元门票就能看到的灵长类动物，那么你可能低估了它在生物医药领域的价值。食蟹猴，因其基因与人类高度相似，成为药物非临床安全性评价中最关键的实验动物。尤其在抗体药、疫苗等生物大分子药物的研发中，食蟹猴几乎是不可替代的“金标准”。

然而，实验猴的供给却极其有限。国内实验猴繁育周期长、成本高，母猴每年仅产一胎，且近年来受环保政策收紧、养殖场拆迁等因素影响，供给端持续收缩。而需求端，随着中国创新药研发进入快车道，尤其是新冠疫苗和药物研发热潮，实验猴的需求量急剧攀升。

据行业数据显示，2018年时，一只食蟹猴的价格约在1.5万元左右；2020年飙升至4-5万元；2021年突破10万元；到2022年，优质适龄实验猴的价格已经达到15-18万元；而在2023年以来的某些交易中，甚至出现了20万元一只的惊人报价。短短五年，猴价翻了十倍不止，堪比“猴市”行情。

昭衍新药“囤猴”带来巨额浮盈

实验猴价格的狂飙，直接改写了许多CRO企业的财报。昭衍新药，作为国内药物非临床安全性评价领域的头部企业，拥有规模庞大的实验猴种群。据公司年报显示，截至2022年底，昭衍新药拥有超过1.5万只实验猴，其中食蟹猴占绝大多数。这些猴子被计入公司的“生产性生物资产”科目，按照公允价值计量。

随着猴价暴涨，昭衍新药的生物资产账面价值大幅提升。2022年年报显示，公司因生物资产公允价值变动带来的收益高达数亿元，直接推动净利润同比大增超过80%。2023年上半年，尽管行业整体面临一定压力，但昭衍新药依然凭借猴场资产的增值，保持了强劲的盈利表现。

有投资者调侃：“昭衍新药表面上是做药物评价的，实际上是一家‘养猴大王’。”这种说法虽然有些夸张，但也道出了实验猴资产对公司业绩的巨大影响。事实上，昭衍新药近年来持续加码猴场建设，在广西、苏州等地拥有多个实验猴繁育基地，牢牢掌控了上游资源。

“猴资源”成为CRO行业新壁垒

实验猴的稀缺性，正在重塑CRO行业的竞争格局。对于药物非临床安全性评价而言，没有足够的实验猴，就意味着无法承接订单。在这种背景下，能够自建猴场、拥有充足猴源的企业，就获得了明显的竞争优势。昭衍新药、康龙化成、药明康德等头部CRO企业纷纷布局实验猴繁育基地，甚至不惜重金从海外进口。

然而，实验猴的规模化繁育并非易事。一只实验猴从出生到可用于实验，通常需要3-4年时间，且对饲养环境、防疫管理要求极高。这意味着，即使现在开始大规模扩产，真正缓解供给紧张也要等到几年之后。短期内，猴价大概率将继续维持高位。

未来展望：猴价何去何从？

随着全球生物医药投融资环境的降温，以及新冠相关研发需求的退潮，实验猴的需求增速可能会出现放缓。但长期看，中国创新药产业方兴未艾，基因治疗、细胞治疗等前沿领域对实验猴的需求依然旺盛。叠加供给端难以快速放量的现实，实验猴的高价时代恐怕不会轻易终结。

对于昭衍新药而言，如何在猴价红利之外，真正依靠药物评价服务的专业能力实现持续增长，才是市场更为关注的核心命题。毕竟，再贵的猴子，也只是研发链条上的一个环节，而真正“赚翻了”的，应当是能够打通全产业链、持续创造价值的创新者。

“一只猴卖20万”的故事，折射出中国生物医药产业的蓬勃与焦虑。未来，当越来越多的“中国新药”从实验室走向临床、走向市场，或许我们才能真正告别对实验猴的过度依赖。但在此之前，手握猴源的昭衍新药们，已经稳稳地站在了风口之上。